反馈意见14：请你公司列表补充披露苏州双刃剑获取的体育版权情况，包
括但不限于体育版权可能涉及的业务、三年以上版权的数量、占比、取得时间。
终止时间、相关的营业收入金额及占比、版权的可持续性等。请独立财务顾问
和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、补充披露苏州双刃剑获取的体育版权情况，包括但不限于体育版权可能
涉及的业务、三年以上版权的数量、占比、取得时间、终止时间、相关的营业收
入金额及占比、版权的可持续性等。
一)苏州双刃剑体育版权涉及的业务2015年之前，苏州双刃剑的体育版权业务形态为体育版权贸易；随着国内
体育产业改革引起体育版权价值重估带来的变化，苏州双刃剑基于体育版权贸易
与上游资源方及战略合作方所建立的良好合作关系，于2015年下半年衍生出体
育版权居间服务这一新兴业务。
1、体育版权贸易
体育版权贸易是指双刃剑向国外顶级赛事版权资源方或其版权运营方进行
版权采购，获取相关体育版权独家或非独家代理销售权益，并将其出售给国内领
先的体育媒体客户，同时为客户提供信号维护、版权维护等后续服务。报告期内，
苏州双刃剑的体育版权贸易业务所获取的体育版权代理销售权益包括西甲新媒
体版权、ATP系列赛新媒体版权及巴西世预赛新媒体版权。
2、体育版权居间服务
随着国务院46号文的出台，国内体育产业市场化发展进入快车道，体育版
权作为吸引广大体育粉丝的最重要渠道成为国内媒体客户竞相争夺的关键资源，
版权价值重估导致国内体育版权销售价格越来越高。借助双刃剑长期以来与西甲
联盟资源方所建立的长期合作关系，苏州双刃剑紧抓行业发展契机，迅速展开与
西甲联盟资源方的谈判，并成为西甲联盟资源方寻找中国媒体客户的营销服务伙
伴，最终促成西甲联盟与苏宁云商集团股份有限公司旗下上海聚力传媒技术有限
公司达成“2015—2020年西甲联赛中国大陆、澳门及台湾独家全媒体版权”合
作协议。
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体育版权居间服务是双刃剑基于体育版权贸易过程中与资源方建立的友好
合作关系，在国内版权市场发生变化引起版权价值重估的大环境下所衍生出来的
新兴业务。
二)苏州双刃剑三年以上版权的数量、占比、取得时间、终止时间、相关的营业收入金额及占比
报告期内，苏州双刃剑获取的体育版权情况如下：
版权名称期限取得时间终止时间报告期收入金额报告期
内收入
占比
西甲新媒体版权三年2012年9月2014-2015赛8,025,157.2441.77
季结束
ATP系列新媒体版权三年2013年10月2015赛季结束9,628,685.5550.12
合计17,653,842.7991.89
注：以上报告期内收入占比是以报告期内全部版权收入1,921.05万元为基数进行的测算。
经过了多年的经营，苏州双刃剑积累了优质的国际体育版权资源以及版权贸
易业务经验积累，为了紧抓行业发展契机，2015年展开了与西甲联赛版权的资
源方洽谈采购中国大陆地区新媒体版权(排他)事宜。但由于国内新媒体客户对
于体育版权的争夺愈演愈烈，苏州双刃剑根据市场竞争格局重新定位，采取了与
聚力传媒合作的运营模式，并达成版权分销合作备忘录。最终，随着聚力传媒取
得了未来五年西甲全媒体版权(包括中国大陆、中国澳门与中国台湾地区)，苏
州双刃剑根据版权分销合作备忘录，将取得向除PPTV外的新媒体以及国内省
市级电视台等传统媒体的分销权利。
体育赛事版权是体育赛事方授权媒体转播商制播赛事视频以获取收入的权
利，是竞技体育的核心。竞技体育赛事强调观赏性与对抗性，因此具有很高的欣
赏价值及传播价值，对应的转播权、赞助权以及周边商品授权具有很高的商业开
发价值，而其中又以转播权最为核心。由于体育比赛具有很强的及时性，决定电
视、网络媒体现场直播的版权最具争夺价值。从国际成功经验和国内实践看，转
播权是体育赛事经济价值的重要组成部分。由于国内市场长期以来存在一定限
制，体育赛事转播权市场没有按市场规律运营，其价值在国内没有得到有效开发
和利用。
2014年，国务院颁布46号文，明确放宽赛事转播权限制以盘活体育版权市
场，促进更多企业通过竞争与合作的方式获得优质赛事资源。体育产业政策利好
2-95
使得长期受到管控的版权市场空间被打开，占据PC端和移动端的网络媒体平台
需要优质赛事资源吸引用户，在两者合力之下，体育版权价值得以重新评估。新
赛季英超、NBA及西甲在大中华地区的媒体版权价格均有大幅上涨。2015年1
月，腾讯以5年5亿美金获得NBA独家新媒体转播权；2015年8月，PPTV以
5年2.5亿欧元获得西甲未来五年全媒体版权；2015年9月，乐视以2亿美元
购买2016-2019三个赛季香港地区英超相关版权；同月，体奥动力以5年80亿
元获得中超版权，成为2016-2020年中超电视公共信号制作及版权合作伙伴”
“。
面对国内体育产业市场化纵深发展的现状，基于体育版权价值提升成为新媒
体竞相争夺的对象这一挑战，借助长期以来与西甲联盟资源方所建立的长期合作
关系，苏州双刃剑紧抓行业发展契机，迅速展开与西甲联盟资源方的谈判，并成
为西甲联盟资源方寻找中国新媒体客户的营销服务伙伴，最终促成西甲联盟与苏
宁旗下聚力传媒达成“2015—2020年西甲联赛中国地区独家全媒体版权”合作
协议。
同时，基于与聚力传媒签订的版权分销合作备忘录，苏州双刃剑在促成聚力
传媒取得未来五年西甲全媒体版权(包括中国大陆、中国澳门与中国台湾地区)
后，将被优先授予向除PPTV外的新媒体以及国内省市级电视台等传统媒体的
版权分销权。基于上述备忘录，苏州双刃剑获得了未来5年西甲版权的分销权，
有利于保障苏州双刃剑版权贸易业务的稳定性。同时，苏州双刃剑正极力拓展自
有IP的体育内容，目前已有体育IP包括荧光跑系列赛事及郭川航海纪录片(正
在拍摄)，未来苏州双刃剑将不断丰富自有体育IP、形成自有内容版权，进一步
强化版权业务。
二、独立财务顾问核查意见
独立财务顾问国金证券经核查后认为：苏州双刃剑的版权业务包括西甲新媒
体版权、ATP系列新媒体版权以及西甲全媒体版权的版权贸易。根据与聚力传
媒签订的合作备忘录，苏州双刃剑获得了西甲五年长期的分销权利，能够保证苏
州双刃剑版权贸易业务的稳定性。
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反馈意见15：请你公司结合市场需求、主要竞争对手情况、客户拓展、合
同或协议的签订与执行情况、上游体育资源的可持续性等，补充披露：1)苏州
双刃剑2015年营业收入和净利润预测的可实现性。2)苏州双刃剑2016年及以
后年度各项业务营业收入的测算依据、测算过程及合理性。请独立财务顾问和评
估师核查并发表明确意见。
回复：
一、1)苏州双刃剑2015年营业收入和净利润预测的可实现性。2)苏州双
刃剑2016年及以后年度各项业务营业收入的测算依据、测算过程及合理性。
1、2015年营业收入和净利润预测的可实现性
1)2015年1-8月经营情况2015年1-8月,苏州双刃剑已实现的主营业收入、主营业务利润和净利润分
别为7,075.88万元、5,626.52万元和4,123.76万元，对比2015年预测金额，
完成率分别为48、80和80；具体情况如下：
单位：万元
项目2015年1-8月2015年全年预测数完成比例
主营业务收入7,075.8814,656.1448
主营业务利润5,626.527,062.0480
净利润4,123.765,122.7580
注：以上数据未经审计。
其中，各项主营业务收入相关项目的实现情况如下：
单位：万元
1-8月收入实1-8月毛利实9-12月收入9-12月毛利
项目
现情况现情况预测数预测数
阿布扎比公开赛赞助(鸿星
19.503.799.751.90
尔克)
澳网赞助(鸿星尔克)82.3750.8646.1128.47
2014-2015年ATP年终总决
119.7516.3259.888.16
赛赞助(鸿星尔克)
NBA赛场广告投放(乔丹)18.564.61
NBA赛场广告投放(步步
224.45109.44
高)
NBA赛场广告投放(海康威
6.563.77
视)
2-97
英超赛场广告投放(海康威
12.263.89
视)
NBA赛场广告投放(晶科能
0.880.88
源)
WTA网球选手库兹涅佐娃
54.7523.7527.3711.87
代言(乔丹)
南非奥委会赞助(鸿星尔克)48.7428.0824.3714.04
希腊奥委会赞助(361度)97.4857.7348.7438.28
赞助里约奥运会(361度)1,693.891,330.28853.84670.56
14-17年ATP大师赛(鸿星
314.4762.89157.2331.45
尔克)
ATP250/500/1000赛事版
265.16-22.19132.58-11.10
权(乐视网)
12、13、14赛季西甲版权
132.8338.23
乐视网)国家游泳运动管理中心咨询
12.7412.74
服务
萤石摄影器材网络推广服务
25.4711.32
海康威视)赞助欧洲足球俱乐部咨询服
138.36138.3669.1869.18
务(步步高)
怡锦广告咨询服务71.1671.16
Mediapro公司咨询服务3,670.563,670.56
荧光跑赛事活动(自主赛事)58.382.49
东风日产贵士高尔夫活动
7.567.56
自主赛事)合计7,075.885,626.521,429.05862.80
注：以上数据未经审计。
上述项目为标的公司正在实施的项目，预计2015年9-12月份可实现主营
业务收入1,429.05万元、毛利862.80万元。
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