相关的权利和义
务
基于合同条款，公司识别出的履行义务为产品销售，且仅有
一个履行义务。
是
该合同有明确的
与所转让商品相
关的支付条款
在与经销商签订《销售合同书》中，对货款支付有明确的约
定条款，除对电商客户会给予一定的信用期外，其余经销商
必须先预付足额的货款，才能下订单。
是
该合同具有商业
实质，即履行该
合同将改变企业
未来现金流量的
风险、时间分布
或金额
公司每年与经销商签订《销售合同书》，约定当年的承销目
标，履行该合同会使公司在未来一年内的不同时间段的现金
收付情况发生变化。
是
企业因向客户转
让商品而有权取
得的对价很可能
收回
经销商模式主要采用预收货款模式，只有在预收货款大于订
单总价款的情况下，客户下达的订单才会成为有效订单，才
会有后续的发货等环节，在发货之前，因向客户转让商品而
有权取得的对价就已经收回。给予一定信用期的部分经销商
主要为电商等优质客户，因转让商品而有权取得的对价很可
能收回。
是
（四）经销模式确认收入政策是否与同行可比公司保持一致
如前所述，公司报告期内收入确认政策未发生过变更，因此选择同行业可比
公司
2020
年报披露的收入确认政策进行对比分析如下：
序号
证券简称
证券代码
销售商品确认收入政策
1
蒙牛乳业
2319.HK
销售商品的收入于资产控制权转让至客户的时间点确认，
一般为交付产品时确认收入。
2
中国飞鹤
6186.HK
销售商品的收益于资产控制权转移予客户的某一时点（通
常于交付产品时）确认。
3
600597.SH
公司在客户取得相关商品或服务的控制权时，按预期有权
收取的对价金额确认收入。公司向经销商、商超等销售本
序号
证券简称
证券代码
销售商品确认收入政策
集团生产产品并销售予各地经销商、商超等客户。公司将
产品按照合同规定运至约定交货地点，在经销商、商超等
客户验收且双方签署货物交接单后确认收入。对经销商等
客户采用预收的模式，对商超等客户采用赊销的模式，与
行业惯例一致，不存在重大融资成分。
4
002946.SZ
公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品
或服务的控制权时，确认收入。公司一般负责将货物运送
至指定交货地点，将货物交付客户验收，客户取得货物控
制权，确认销售商品收入。
5
600882.SH
在客户取得相关商品控制权时确认收入，公司生产并销售
一系列乳制品至经销商及最终客户，当产品控制权已转
移，产品已交付给客户公司确认销售收入。
6
600429.SH
公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品
或服务的控制权时确认收入。当乳制品运送至客户且客户
已接受该商品时，客户在货运单据上签字确认后，公司确
认收入。
7
600419.SH
公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品
控制权时确认收入。公司将商品交付给客户时客户取得相
关商品的控制权后，同时满足了收入确认条件时确认收
入。
8
002732.SZ
公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品
或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确
认收入。公司将商品交付给客户，客户取得相关商品的控
制权后确认收入。
由上表可见，公司收入确认政策与同行业可比公司保持一致。
（五）结合各期末销售期后退回情况、经销商回款情况等说明经销收入的
真实准确性
1
、各报告期
期
后退回的情况
各报告期期后退回的情况如下：
单位：万元
年度
2021年1-3月
2020年度
2019年度
2018年度
期后退回金额
173.52
23.12
392.18
19.70
营业收入
2,725,885.42
9,652,396.32
9,000,913.29
7,897,638.87
占比
0.0064
0.0002
0.0044
0.0002
由上表可知，公司各报告期期后不存在重大的销售退回，公司对经销商的管
理、业务流程和财务核算制定了统一的标准，公司产品售出后经销商一般不能退
货。
2
、经销商回款情况
公司对经销商主要采用预收货
款模式，预收模式下先款后货，经销商根据当
地市场情况以及库存情况在云商平台系统中向公司下达采购订单，只有当经销商
预收款余额大于订单金额时，才能生成有效订单，公司才能根据订单组织产品的
生产和发运，在产品发货之前，经销商已经回款。对于部分电商经销商，公司会
给予较短的信用期，货款均能在信用期内收回。
3
、和经销商的对账情况
在履行合约的过程中，双方账务往来频繁，为确保双方交易安全，公司在与
经销商签订《销售合同书》中对账务核对有明确的约定，并和经销商通过定期系
统对账以及询证等方式对销售和结算的情况进行确认，进一步保证
了收入确认的
真实性。
综上，报告期内，公司在经销商销售模式下，公司主要采取预收模式收取货
款，在产品发货之前，经销商已预付足额的货款，产品销售后的期后退回情况较
少，并且还通过和经销商定期系统对账等方式对销售情况进行确认，公司对经销
商的收入真实准确。
二、结合公司业务特点、下游市场消费习惯等说明最近一期公司营业收入
大幅增长的原因及合理性，最近一期申请人经销商数量、范围、主要经销商及
关联方经销商销售情况、信用政策等是否存在变化及变化原因，申请人归母及
扣非归母净利润增长远高于营业收入增长的原因及合理性
（一）结合公
司业务特点、下游市场消费习惯等说明最近一期公司营业收
入大幅增长的原因及合理性
1
、乳制品需求总量提升、消费结构升级，国产品牌迎来良好发展机遇
乳制品为全球消费者提供了健康、优质的营养来源，通过持续的产品与技术
创新，与健康生活方式相融合，不断丰富、拓展乳制品品类，乳品行业在当下以
及未来有着更为长远的发展前景。
随着国内城乡人均收入不断增加和城市化发展趋势，乳制品作为改善国民身
体素质、打造健康生活方式的重要构成，消费规模持续扩大，乳品行业及以乳基
为主要原料的相关食品行业发展空间良好。
根据《
2020
中国奶业质量报
告》，
2019
年我国人均乳制品消费量折合生鲜乳为
35.8
公斤；根据美国农业部（
USDA
）的
数据，
2019
年美国人均乳制品消费量约为
106
公斤；根据日本农林水产省统计
数据，
2019
年日本人均乳制品消耗量
95.4
公斤；我国人均乳制品消费量仍有较
大提升空间。根据《中国奶业年鉴（
2019
）》，我国中小型城市及农村地区的乳制
品渗透率和人均消费量明显低于一线城市的平均水平，下沉市场有待进一步培育
开发。
自“新冠肺炎疫情”爆发以来，消费者健康意识提升，乳制品以其特有的
健康营养属性，吸引了更多消费者，乳制品的市场渗透率进一步
提高，整体消费
规模呈持续增长趋势。
根据国家统计局数据，
2020
年我国牛奶产量达
3,440
万吨，
同比增长
7.5
；尼尔森零研数据显示，
2
020
年
国内有机乳品、常温牛奶、低温
牛奶细分市场零售额比
2019
年同期分别增长达
21.9
。
11.5
。
21.7
；
2021
年
上半年，
国内液态乳品市场零售额同比增幅
9
，婴幼儿及成人配方奶粉市场零
售额同比增幅
7.7
，奶酪市场零售额同比增幅
35.3
。
报告期
内
，国内经济稳
定恢复，以乳制品为代表的健康食品消费需求保持了良好增长态势，乳制品的市
场渗透率和覆盖人群继续增加。
同时，在
消费升级的长期趋势下，消费者对高端
化、差异化、功能化乳制品的结构性需求也在不断增长。
此外，随着近年来国产品牌品质的不断提升，以及更加精准地理解中国消费
者的需求，新一代消费者对国货的认可度正在不断提升，这为国内乳业品牌的发
展提供了良好机遇。
2
、受疫情影响，
2020
年第一季度基数较低，同时
2021
年第一季度公司抓
住发展机遇实现收入快速增长
报告期内，公司
2020
年
第一季度和
2019
年第一季度营业收入同比如下：
单位：万元
项目
2020
年
1
3
月
2019
年
1
3
月
变动比例
主营业务收入
2,045,5
61.35
2,301,053.43
11.10
其他业务收入
8,881.20
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