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圆桌一:优化创新交易方式引导企业利用好资本市场

发布日期:2016/12/4 2:49:53 浏览:1763

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圆桌一:优化创新交易方式引导企业利用好资本市场2016-12-0311:41:21

和讯消息12月2日至4日,由、深圳市人民政府主办的2016年第十二届中国(深圳)国际期货大会在深圳五洲宾馆召开。本届大会以“产融结合•金融科技——供给侧改革背景下的衍生品市场机遇与挑战”为主题,围绕“期货及衍生品市场服务实体经济”与“金融科技创新”这两大热点,邀请中外各界期货行业的优秀人士展开充分的讨论和交流,探讨期货及衍生品行业发展的、新趋势、新挑战,加快提升行业服务能力,不断满足实体经济风险管理的需求,服务于供给侧结构性改革大局。和讯期货参与会议全程直播。

[圆桌讨论]境内交易所高层论坛

[主持人]中国期货业协会会长王明伟

[讨论嘉宾]上海证券交易所副总经理谢玮

深圳证券交易所总经理军

纪委书记赵胜德

总经理熊军

总经理王凤海

总经理

以下为文字实录:

圆桌讨论:境内交易所高层论坛

主持人-王明伟:各位嘉宾、各位来宾,现在我们开始上午会议的第二个环节,这一环节我们分为三个高级论坛,境内交易所的高层论坛、境外交易所的高层论坛、境内外期货机构高层论坛。我们不仅邀请到了国内六家交易所的老总们,而且还邀请到来自美国、欧洲、新加坡、迪拜、日本和中国香港的交易所高层领导,还邀请到了国内外期货经营机构的一些领军人物。下面我们进行今天上午论坛讨论的第一个环节:境内交易所的高层论坛,有请本届论坛的嘉宾:

深圳证券交易所总经理王建军先生;

郑州商品交易所总经理熊军先生;

大连商品交易所总经理王凤海先生;

中国金融期货交易所总经理胡政先生;

上海证券交易所副总经理谢玮先生;

上海期货交易所党委委员、纪委书记赵胜德先生。

首先感谢各位老总参加本届论坛,2016年即将过去,在这个非常繁忙的时间能够请到各位老总参加我们的期货大会,足以说明各位老总对我们期货大会的重视。这些年每年年终一些权威的媒体都会评选出年度热词,我想今年在经济领域供给侧结构性改革应该是今年的年度热词了。中央在2015年11月提出供给侧结构性改革,在短期内通过“三去一补一降”这五个关键点,长期内要使市场在资源配置中起决定性作用来使我们的供给体系的质量、效率得到更大的提升,使我们国家经济水平在更高的层次上能够平衡。

刚才方主席在致辞中也对供给侧改革与我们资本市场自身发展辩证关系做了深刻的阐述,我想也值得我们深入的思考,在供给侧改革的大背景下,证券期货市场2016年有哪些发展变化?作为市场的龙头,各家交易所是市场的龙头,在推进供给侧改革中做了哪些工作?我们先从这个话题谈起,有请深交所的建军总经理给我们一下他的体会。

王建军:谢谢会长邀请我们深交所来参加这么大的盛会,让我们在这儿见了这么多的老领导、老同事、老朋友,还结识了很多新的朋友。借大的舞台感谢深港通准备过程中为深交所深港通的建设做出支持、帮助的各位行业同仁。

刚才会长讲的供给侧结构性改革,五个具体的任务“三去一补一降”,我想对我们交易所来说,无论是对上海交易所还是对深圳交易所来说,既是责任也是我们交易所发展的重要机遇,在中国证监会的坚强领导下,应该说这一年来,深交所在支持结构性改革上做了很多的工作。

第一,我们支持更多的IPO企业上市,为经济结构的调整增加新鲜的血液。去年我们新增的上市公司130家,今年到11月底是101家,我们希望这个步伐能够更快一些,目前的时机也是比较好的,特别是创业板科技型的公司,每家企业的申请融资额都只有两三个亿,加快对这些企业的发行对结构性改革、调整是有重大帮助的。

第二,对上市公司的再融资,特别是在并购重组的支持上力度很大,应该说过去这一年,到目前为止深圳市场已经有433家公司发生大的重组,发生的交易额接近6000亿,我想结构性的改革还有国有企业调整、国有企业的改革,利用资本市场的平台进行推进效果十分明显。

第三,固定收益产品的发展上,通过固定收益产品的发展调整、优化企业的债务结构。今年以来,新增的债券融资8300多亿,当然比上海小很多,但是已经达到8300多亿,成本降低57个bp,全市场我们算了一下大概47个亿,这对整个市场、对企业降成本也起到很大的作用,当然在这中间,我们把支持创新创业放到十分重要的地位上来看,我们认为资本市场不支持创新创业就会失去活力也会失去动力。当然创新创业这些企业得不到资本市场恰当的、有力的支持,创新创业也会失去动力。

应该说在各方面的支持下深交所对支持结构性的调整我觉得工作是有成效的,但我们的工作还有很多的不足,我们在调研过程中发现相当一部分的科技包括商业模式已经都很领先的企业,但现在由于各方面的原因,包括条件、节奏,还不能得到资本市场及时的支持,我们作为资本市场领域工作的同志,我觉得有责任、有义务改进这件事情,把支持结构性调整的工作做得更好。谢谢会长。

主持人-王明伟:对交易所而言支持实体经济,改进交易制度,完善交易环境,推出新的品种、新的工具,积极的引导实体企业利用好资本市场,这是我们一项重要的责任。有请上交所的谢副总经理介绍这方面的情况。

谢玮:首先感谢会长连续几年邀请上交所参加期货业大会,去年开始上交所也推出了期权产品,以现货交易为主的证券交易所,现在我们也有衍生产品了。今天讨论的话题是供给侧改革,刚才建军总已经把交易所的基本情况和服务实体经济的基本要求讲了,我们在考虑供给侧改革的时候大概有这样几个方面:

第一,刚才建军讲的,本身的基础产品,服务实体经济多发股票把规模做大,满足投资者的需求。

第二,不断推出新的产品,这些新的产品是投资者需要的,比如说像黄金ETF投资的标的,其他的一些基金产品,现在还有一些固定收益类的产品,再有衍生产品,期权我们也只有一个,希望增加一些品种满足投资者的需求。

第三,从供给侧改革,我们在考虑的是改变优化或是创新一些交易方式,我们现在的交易方式已经有了竞价撮合和大宗交易,我们觉得还有一些其他的需求在交易的过程中有很大的需求,而且对实体的促进也很大,我们想这方面要尽快研究争取推出来,比如说在期权产品过程中有些大的买入需求,比如说要做套保,这个单会很大,如果在现竞有价市场上交易的话会有很多不方便,也没有这个承受能力,订单的厚度也不够。如果用大宗交易方式,效率太低、成本太高,我们想用创新的方式满足这样的市场需求。

第四,一些结算体制,交易和结算是联系在一起的,结算体制的改革对交易本身也是很有影响的,不同的交易体制,比如说一些结算,通过实施交易结算把资金的周转率各方面都提高了,把风险降下来,实时效率也更好,这是我们研究的方向。

第五,其他的一些衍生的东西,衍生出来以后做一些其他的用处,包括互联网等其他的用途,这几个方向都是我们在结构侧改革里一直关注的问题,谢谢。

主持人-王明伟:刚才两位老总就证券市场在供给侧结构性改革作用的发挥做了介绍,改革同样影响着我们期货市场,期货交易所在推进供给侧结构性改革方面做了哪些工作?有请上期所赵胜德书记先做个介绍。

赵胜德:谢谢主持人,在这儿我也给大家介绍一下上期所对供给侧改革方面做的一些工作,我们觉得近几年期货市场的平稳发展、交易规模连续的增长、产品的增加等都为供给侧改革提供了一定的服务能力。上期所今年交易的金额达到了67万亿,交易成交量达到14亿手,增长分别是33和70多,我觉得从目前来看,上期所的14个品种只有个别品种交易相对清淡一点,大部分产品交易比较稳定、持续发展,有些品种和国际市场的关联度还非常高,这些品种的发展对实体企业结构调整都起一些很好的作用。

我们上期所主要是从下面几个方面来考虑为供给侧改革多出一些力、做一些努力:

第一,产品创新方面来讲,我们现在这14个品种,最近我们一直在致力于研究新的品种,像今年证监会要求的全面深化原油期货的上市准备工作,原油期货准备工作也比较顺利。还有其他的新品种,比如说20号标胶我们也在做准备,新品种的不断出现,像刚才方主席讲的,会增加期货市场的种类、丰富它的产品、丰富期货市场的厚度和弹性。

第二,完善交易制度的不断优化和改革,我们说交易制度方面,比如说夜盘、连续交易、保税交割,这些都有助于不断和国际市场的接轨。比如说保证金的优化,我们做单向大边保证金,搞了以后会员也好、用户也好,保证金的效率会提高。

第三,交割方面我们也在不断的创新,交割制度、交割品牌、交割库的布局,这方面通过努力以后,也会对实体企业产生一些便利,更符合产业的变化和产业结构的调整,包括产业的布局。到10月底,我们有81个交割库,147个存放点,278个品牌,我们觉得交割方面的这些变化和实体企业越来越近,对产业、行业的发展十分有利。

第四,我们觉得作为交易所既是市场的组织者,也是市场很重要的组成部分,交易所做市场培育的工作也非常重要,像交易所和会员、交易所和协会做了很多配合,今年和协会的配合我们搞了八期的培训,400多人参加,我们和会员的培训联合市场培训就更多了,一年有500多场培训,有上万家企业参加,4万多人参加培训,我们觉得这也是推广让我们期货更深入人心、更接地气,更融进国民经济发展的各个方面。

第五,交易所按证监会的要求,它是市场组织者也是一线的自律监管机构,从监管方面来讲,在市场比较火爆的时候,在市场发展波动的时候,交易所要更好的履行市场一线监管的职责,让这个市场更稳定,比如说交易中异常交易,我们今年大概有1358起的异常,我们对其中90起进行排查,其中有14起进行立案调查。

总之希望这个市场更稳定、更好的发展,上期所一直致力于对期货市场的发展做出自己应有的贡献,希望在今后不断完善新的产品,不断优化机制、优化规则,更好服务于供给侧改革、服务于实体企业,谢谢。

主持人-王明伟:接下来请郑商所熊军总经理谈谈在供给侧改革背景下咱们交易所做了哪些工作?

熊军:近期,受国际政治经济形势复杂多变,汇率、利率波幅加大;国内供给侧改革深度推进,去产能、调结构步伐加快以及政府基建投资加大;市场流动性充裕,资金在不同资产及板块之间流动加快等诸多因素的综合影响,大宗商品现货价格出现了较大波动,期货市场也呈现出一些新特点:

一是市场价格波动频率加快、波幅加大。

二是品种交投活跃,成交量放大,换手率提高。

三是防范市场风险压力增大,交易所采取了提高保证金及交易手续费标准、扩大涨跌停板幅度、加强异常交易行为监控,加大违法违规行为排查等多项措施,努力保证市场平稳运行。

期货市场发现价格、规避风

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