于2019年12月相比2018年12月的收入增加额，导致预计负债增加额较小。
（三）同行业可比公司情况
同行业可比公司业绩增幅及现金流情况如下：
单位：万元
公司名称
年度
营业收入
净利润
营业收入
同比增速
净利润
同比增速
经营活动产生
的现金流量净额
2015年
396,081.32
16,750.38
1,294.39
2016年
853,690.75
36,064.19
115.53
115.30
105,946.63
2017年
1,401,789.73
73,737.06
64.20
104.46
29,212.39
2018年
2,153,387.41
57,306.24
53.62
22.28
18,258.04
2019年
1,787,423.66
268,625.80
16.99
568.75
3,499.11
2020年
1-6月
908,743.65
26,413.35
1.31
40.42
11,019.74
有棵树
2016年
149,887.81
6,781.95
19,561.48
2017年
234,794.37
15,869.91
56.65
134.00
40,982.58
2018年
344,037.90
26,138.44
46.53
64.70
21,238.03
2019年
395,232.25
31,366.32
14.88
20.01
15,500.00
2020年
1-6月
223,377.82
14,953.08
55.98
未披露
11,301.56
通拓科技
2015年
131,671.08
4,804.18
10,324.26
2016年
219,664.01
13,051.59
66.83
171.67
12,995.05
2017年
362,633.09
20,216.76
65.09
54.90
42,240.33
2018年
401,667.44
22,114.23
10.76
9.39
2,703.12
2019年
579,033.12
30,400.00
44.16
37.47
16,530.38
2020年
1-6月
379,830.17
6,997.27
64.69
31.89
18,289.11
泽宝创新
2016年
125,506.13
5,686.34
2,903.34
2017年
174,345.16
7,617.13
38.91
33.95
10,842.93
2018年
212,574.08
10,936.81
21.93
43.58
未披露
2019年
283,192.07
15,409.88
33.22
40.90
8,269.22
2020年
1-6月
177,595.12
14,809.22
67.86
200.81
526.65
2016年
250,675.74
23,971.62
22,142.52
2017年
390,300.55
25,231.88
55.70
5.26
9,723.09
2018年
523,221.82
41,526.04
34.06
64.58
34,787.15
2019年
665,473.82
57,588.32
27.19
38.68
38,341.58
2020年
1-6月
352,771.34
24,447.21
24.52
17.40
18,408.86
2020年
935,262.93
72,721.54
40.54
26.28
18,780.11
傲基股份
2015年
91,093.50
2,171.43
10,503.82
2016年
219,557.01
9,733.69
141.02
348.26
5,166.33
公司名称
年度
营业收入
净利润
营业收入
同比增速
净利润
同比增速
经营活动产生
的现金流量净额
2017年
371,225.35
18,049.15
69.08
85.43
1,343.20
2018年
510,872.10
18,471.50
37.62
2.34
20,761.43
2019年
1-6月
245,398.37
5,684.70
4.99
15.70
18,932.29
2019年
未披露相关数据
2020年
1-6月
未披露相关数据
注：1、除特别说明，上表中的净利润和净利率已扣除非经常性损益影响；2、行业公司数据来源于公开资
料，其中：（1）有棵树、通拓科技、泽宝创新2020年1-6月净利润及净利润同比增速取相应区间净利润值；
（2）有棵树2020年1-6月营业收入的上年同比金额，取2019年报问询函回复披露的2019年一。
二季度营业收入之和，此外2019年1-6月净利润未披露，故无法计算2020年1-6月净利润同比增速；（3）
通拓科技2017年至2020年6月未披露单体经营活动产生的现金流量净额，2017年取重组报告书披露的1-11
月数据，2018年、2019年、2020年1-6月取合并现金流量表和母公司现金流量表相关科目的差额，
与通拓科技单体的实际数据可能存在一定偏差，2020年1-6月营业收入及营业收入增速取披露的
2020年1-6月及2019年1-6月贸易（电子商务）业务收入；（4）泽宝创新2018年、2019年净利润为归属
于母公司所有者的净利润加上股份支付金额，2020年1-6月未披露单体经营活动产生的现金流量净额，取
星徽精密合并现金流量表和母公司现金流量表相关科目的差额，与泽宝创新单体的实际数据可能存在一定
偏差；3、的经营活动产生的现金流量净额与净利润相近，主要是源于其产品类型和采购结算政策
与大部分同行业可比公司有所差异；根据其招股说明书的说明，主要销售自有品牌产品，采用“自
主研发设计 外协生产”的产品供应模式，引入新供应商和新产品开始量产时会与供应商约定预付款条件，
待建立稳定的合作关系后逐渐改为按信用期结算，因此对大部分供应商形成应付账款，导致其经营活动现
金流出小于流入
上表可见，除傲基股份外，大多数同行业可比公司，当收入增速超过50
时，经营活动产生的现金流量净额通常为负数，而在收入增幅下降至50以下时，
经营活动现金流普遍明显好转，与易佰网络现金流表现基本一致。根据傲基股份
披露资料，2018年存货规模的持续上升，占用了大量资金，从而使得经营性现
金流为负，但在2019年1-6月已转正。
（四）“新冠”疫情对销售额及经营性现金流的影响及可持续性
“新冠”疫情对易佰网络经营业绩影响及可持续性，分析如下：
1、疫情期间海外消费者消费习惯的变化对营业收入的影响
影响：2020年“新冠”疫情在海外爆发以来，大量海外消费者形成以家庭空
间为生活半径的工作生活方式，催生越来越多“宅经济”的居家场景消费需求，消
费需求由线下向线上转移，欧美国家整体线上销售呈现激增态势。上述变化促进
了标的公司2020年营业收入的增长。根据DigitalCommerce的统计分析，美国
网购销售额2020年同比增长44，网上销售额占总零售的21.3，增长超过5，
成为最大增幅一年。Eurostata在欧盟国家的调查问卷表明，72的年龄为16-74
岁的人在2020年有网购，在欧洲疫情的“重灾区”英国，该年龄段有高达90
的人在2020年有网购的习惯。同时，2020年的“新冠”疫情将极大加速东南亚
地区的电商渗透率水平，根据Facebook和Bain联合发布的2020年东南亚网络
消费者报告预测数据，至2020年底，东南亚地区网购人数将超过3.1亿，近70
的东南亚消费者将实现数字化，比原预测（2025年底）时间提前5年。
可持续性：疫情过后，疫情期间由于无法出门而不得不网购的海外消费者，
很可能像“非典”过后的国内消费者一样从一开始尝试线上购物变成逐渐依赖线
上购物，从线下转移线上这一消费形态的改变很有可能成为海外各国的新常态，
海外网购渗透率会进一步提升
