期货经纪业务情况（单位：亿元，万手）
目
年
2016年
年
额
年2018数
受托资金管理规模361.12入
403.41346.46.76
2016-2017年数据取自招股说明书，2018年数据由提
其中：集合资产管理业务
此外，还分别通过宁夏股交中心和巨石创投分别开展股权交易撮
合和私募投资基金业务。宁夏股交中心是宁夏自治区唯一的地方股权交易中
心，主要为自治区内中小微企业证券非公开发行、转让及相关活动提供设施与
新世纪评级
BrillianceRatings
服务。服务。
3.发展战略
一流现代金融企业。
力争建设成为“规模适度、平台高效、业绩显著、特色鲜明”的
一流现代金融企业。
零售业务方面，计划在巩固现有通道业务基础上，以财富管理作
推进以项目制为主的传统投行业务向围绕目标客
户提供综合服务的大投行模式转型；整合证券承销、财务顾问、新三板等服务
能力，深入挖掘客户价值；进一步明确业务定位，完善服务布局，以并购重组
为切入点，为上市公司提供专业、高效的金融服务，并积极拓展上市公司再融
资、股权激励等其他业务；着力开发具有一定竞争优势和发展潜力的
客户，提升新三板挂牌与做市、股权和债权融资、并购重组等全业务链的综合
服务能力。此外，公司将加强对资产证券化等业务的研究，积极开拓新的业务
领域和利润增长点。
为主动发掘业务机会及黏住客户的核心，以融资融券等类贷款为主要收入增长
以构建提供稳定、绝对收
驱动，以互联网金融作为转型的助推器，强化财富管理的服务能力。
投行业务方面，
推进以项目制为主的传统投行业务向围绕目标客
户提供综合服务的大投行模式转型；整合证券承销、财务顾问、新三板等服务
能力，深入挖掘客户价值；进一步明确业务定位，完善服务布局，以并购重组
程度，整合投融资两端资源，为不同类型客户提供个性化、多元化的综合服务。
为切入点，为上市公司提供专业、高效的金融服务，并积极拓展上市公司再融
资、股权激励等其他业务；着力开发具有一定竞争优势和发展潜力的
求的风险管理政策、体系
客户，提升新三板挂牌与做市、股权和债权融资、并购重组等全业务链的综合
及股票市场持续调整，证券行业自营业务市场风险、融资融
服务能力。此外，公司将加强对资产证券化等业务的研究，积极开拓新的业务
领域和利润增长点。
自营投资方面，将依托投资业务平台，
和实施举措。公司业务规模虽然仅处于中等水平，但其业务风格较为谨慎。近
年来，我国股票市场持续震荡，债券市场信用风险事件频发，自营业
务市场风险和信用风险均有所加大。2016-2018年，公司分类评级结果均
为
益的高效投资平台为目标，加大量化投资的研究和运用，培养和提升资本市场
投资的核心能力，逐步形成“趋势投资”与“量化投资”相结合的自营投资组
类
新世纪评级
BrillianceRatings
类
级。级。
1.市场风险
风险
司持有资产遭遇未预期损失的风险，主要源自自营业务中的权益类投资、固定
收益类投资和衍生品投资等。
或不定期对公司的市场风险承受能力进行测试，确保公司在风险可控的情况下
开展相应业务。公司建立的市场风险管理体系，可对收益率曲线风险、期权性
风险、股票价格风险等市场风险进行识别。
市场风险主要是因证券市场价格、利率、汇率等的变动，导致公
，分别设立证券投资决策委员会、固定
收益投资决策委员会和资产管理业务投资决策委员会，各投资决策委员会负责
制定公司业务投资策略，确定证券投资持仓比例及资产配置方案等。公司采取
规模控制、授权管理和止盈止损控制等措施进行风控控制，并在投资策略、投
资具体品种的决策方面相分离，确保业务各环节的有效制衡。
司持有资产遭遇未预期损失的风险，主要源自自营业务中的权益类投资、固定
表
自营业务风控指标（单位
或不定期对公司的市场风险承受能力进行测试，确保公司在风险可控的情况下
）
风险、股票价格风险等市场风险进行识别。
年
末
投资决策机制和流程方面
年
末
年末
分别设立证券投资决策委员会、固定
收益投资决策委员会和资产管理业务投资决策委员会，各投资决策委员会负责
品
规模控制、授权管理和止盈止损控制等措施进行风控控制，并在投资策略、投
净资
本
8.78
图表17.0
）品
净资
本
0.63
2016年末0
2017
年末券
。
年末
风险
委托方的违约风险，以及融资融券业务和股票质押回购业务中的客户违约风
险。目前公司市场与信用风险主要来源于自营投资业务、融资融券业务和和股
票质押回购业务。
预警标准
，南京主要依靠对发行人偿债能力的分析和跟踪来规避
信用风险。从投资结果来看，2018年末，券投资总规
模
亿元，主
要投向了城投企业
，
级、AA
自营非权益类证券及其衍生品/
、AA级、AA
净资本
以
及
8.7857.84为
94.18
亿元
。
≤400
亿元
。
≤500
亿元
。
自营权益类证券及其衍生品
亿元
及
净资
亿元。公司投资的
债券中，部分发行人已经违约，涉及债券本金总余
额
73亿元，共计提减值
准
备
0.6365亿元。
建立了单一客户授信额度、单一担保证券规模等业务信用风险限额，并在逆周
期对客户融资保证金比例和担保证券折算率的动态调整机制
。
018年，公司
有
位两融客户在证券平仓后仍有未偿还资金，年末余额共
计
.67万元，
公司已全额计提减值准备，2018年末，公司存续融资融券业务存续余
额
6.78
资料来源：
亿元
新世纪评级
BrillianceRatings
。。
明确交易双方的权利义务以及违约处理措施；建立对单一客户、单一证券交易
规模的控制，对客户资信、担保品等进行审慎评估并动态管理，落实盯市和担
保品追加机制。2018年末，公司存续股票质押回购业务存续余
额
明确交易双方的权利义务以及违约处理措施；建立对单一客户、单一证券交易
亿元，
存续客
户
保品追加机制。
2户
。
018年末
风险
，
付到期债务履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
公司存续
面，建立了以净资本和流动性为核心的风险控
制指标预警机制，按照监管部门风险控制指标规定比例开展有关业务以降低全
公司风险。具体实施方面，开展了日常资金缺口管理，通过测算资金
流量缺口，有效管理支付风险。同时公司拓展多元化的融资渠道，降低对部分
融资渠道的依赖程度。
股票质押回购
较为灵活，2016-2017年公司资产结构较
为稳定，投资业务资产、买入返售资产和融出资金为其资产的主要构成，且三
占比较为均衡
。
24.67018年，公司资产配置逐步向投资业务倾斜，投资业务资产
占比随即提高。截
至
，
年末，公司资产端配置以投资交易业务规模为主，
其占总资产*的比重增
至
7.32，买入返售金融资产和信用交易融出资金占比
均有一定下降，货币资
金
户。
较上年小幅增长。
3.表
风险
各类资产占总资产的比重情况（单位：亿元
，
的流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿
）
流动性风险管理方
年
末
制指标预警机制，按照监管部门风险控制指标规定比例开展有关业务以降低全
年
末
流量缺口，有效管理支付风险。同时公司拓展多元化的融资渠道，降低对部分
年末
融资渠道的依赖程度。金
近年来，资产配置策略较为灵活，2016-
交易业务规
模
年公司资产结构较
为稳定，投资业务资产、买入返售资产和融出资金为其资产的主要构成，且三
产
2018年，公司资产配置逐步向投资业务倾斜，投资业务资产
购
2018年末，公司资产端配置金
，
其
.87
占总资产*计
44.32，买入
*
返售金融资产和信用交易融出资金占比
均有
一定
下降
司的融资手段主要包括通过银行间市场进行信用拆借，通过银行间市场和交易
所市场进行债券回购，发行收益凭证，向银行等金融机构进行两融收益权融资
以及资产证券化，发行（含非公开发行）以及发行长期次级债等
融资方式
。
货币资金
017年，由于长期负债逐步到期，使得其短期负债占比上升
。
占比
018
年，公司证券自营业务为增强收益采取了一定规模的卖出回购的方式进行融
资，使得当期短期债务在存续短期固定收益凭证下降的情况下较上年仍有所上
升。
较
整体来看，随着业务规模的扩张，债务规模随之上升，短期债务
新世纪评级
BrillianceRatings
规模上升幅度较大，对公司的流动性管理提出更高要求。规模上升幅度较大，对公司的流动性管理提出更高要求。
表
