南京市具有
年
一定的区域竞争力，同时宁夏地区亦有一定贡献。
特许经营资质较为齐全，具有较好的业务发展基础，业务规模及
盈利能力居行业中上游水平。近年来，公司通过不断增强经营管理水平，提升
综合竞争实力，成长为具有区域优势的综合性。
纪
入和营业利润的来源，证券自营业务和投资银行稳定性不高，但仍较好的补充
了公司的营业收入和营业利润。
图表9.营业收入和营业利润分业务结构（单位：亿元，易
）
.42
业务
营
2016年2017年
投资银行
新世纪评级
BrillianceRatings
行
17.130.906.50理
9.89
资产管理1.04纪
0.805.780.56它
2.08
期货经纪
13.87
0.98
0.557.08
0.93
3.677.54
消
0.29
3.831.93
0.42
0.763.03
0.30
6.162.43
额
04
2.0888
13.87
纪
7.08-0.93易
7.54
分部间相互抵消-营
1.93-0.42行
3.03-0.30-2.理
总额15.04纪
13.88100.00它
3.42
100.0053.11
3.28
营业利润
60.74
2.91
93.57
消
0.24
3.73
0.38
证券经纪
7.04
27
3.49额
44
1.49
44
27.59
11
4.76
及
018年年报
南京债券在江苏省特别是南京市具有一定的区域竞争力。从营业收入分布
结构看，公司主要营业收入来自江苏地区和宁夏地区，又以江苏地区为主。
信用交易表
4.23
营业收入分地区结构（单位：亿元）
65.68区
90.00区
证券自营区
1.71区
1.90区
0.81区
26.05
区
1.53消
23.760.09
计
3.52券
0.28018年年
报
9.00。
资产管理
1）证券经纪业务
业务主要包括
从事接受个人或机构客户委托代客户买卖股票、基金、债券等有价证券，提供
投资咨询、投资组合建议、产品销售、账户诊断、资产配置等增值服务，赚取
手续费及佣金收入；向客户提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押
式回购及约定购回交易等），赚取利息收入等。
0.61，公司
在
9.477个省市设立
了
0.516家分公
司（其
中
9.44
个位于江苏省外），在南京、银川、北京、上海、杭州和成都等地等
共设
有
0.32
家营业部。
在
新世纪评级
BrillianceRatings
传统经纪业务方面，传统经纪业务方面，
-2018年，分别实现代理买卖证券业务
净收
入
年，分别实现代理买卖证券业务
亿元、4.20亿元和
5.94亿元；同期，公司佣金率分别为
4.207。
2.932
和
同
032。受互联网金融业务的冲击和同质化竞争的加剧，加之市场股
基交易量的下滑，公司代理买卖证券业务净收入及佣金率均有所下降。各年末
公司营业部数量分别
为
公司佣金率分别为
家、86家
和
7
家，网点规划以优化完善整体布局为
主。公司各年部均代理买卖证券业务净收入分
别
。
万元/家、488.37万元/
家
和
2
万元/家，仍受股基交易量变化影响有所下滑。经纪业务排名方面，
公
司
和
年
及
03
年代理买卖证券业务收入排名分别
为
位
和
受
5位，整体
经纪业务收入行业排名维持在中上游水平。
互联网金融业务的冲击和表
竞争的加剧
股票、基金、权证和债券现货交易额（亿元
，
加之市场股
）
基目
有所
年（末
）
各年末
公司营业部数量分别为
年（末
）
家、8618年（末）
交易量
家和95票
，网点规划以优化完善
8921.78
整体布局为
主金
各年部均代理
334.73
买卖证券业务净收入分别购
万元/家。
4809.13
488.37万元（
家）
308.42万元
0.0320
/
收入（万
元
，仍受股基交易量变化影响
家
）
下滑。经纪
427.89
业务排名方面，2016-2017年数据取自招股说明书，2018年数据由提
公司
注
年
经纪业务佣金率=公司代理买卖证券业务净收入/公司股票基金交易额*100；
注
2017：部均代理买卖证券业务净收
入
代理买卖证券业务
代理买卖证券业务净收入/营业部数量。
收入
业务方面，
于
435
年
和
月底取得融资融券业务资格，
于
53
年
整体
月取得转融通业务资格。自取得业务资格以来，公司融资融券业务保
持快速稳定增长，现已成为公司经纪业务重要的利润贡献点之一。公司融资融
券业务主要以融资业务为主，融券业务规模极小。截
至
业务收入
8年末，融资融券余
额
为
排名维持在中上游水平。
78亿元，受市场两融余额不断波动影响
，
图表
年末余额较上年末同比
下
降
。2016-2018年公司分别实现融资融券利息收
入
亿元、4.15亿
元
和
亿元，平均利
率
项目
16、7.77
和
。两融业务资金来源和成本方
面，2018年末公司通过转融通、两融资产证券化及收益权转让融入资
金
年
亿
元，收益权转让融资成本
在
末
.0-4.5之间。
）表
融资融券业务情况（单位：万元
）
年
年（末
）
末
年（末
）
年（末）
额
18年
53.15367755.51（资
）
367755.51
券
占比入
交易量
36898.00
招股说明书
及
占比
018年年报
股票质押回购业务亦为的主要信用业务构成板块
，
6-2018年
末，公司自有出资的股票质押回购业务待购回融资金额分别
为
80亿元、22.84
亿元
和
占比
亿元
。
股票
7年，随着市场行情上行，叠加融资需求旺盛，公司加
大了对质押
新世纪评级
BrillianceRatings
回购业务的资金投放，当年末，业务规模上升明显。回购业务的资金投放，当年末，业务规模上升明显。
018018年，随着
股票质押新政的实施，加之市场持续震荡下行股票质押业务风险的不断加大，
公司主动控制了业务开展节奏，使得其年末当年余额与年初基本持平。2016-2018
年公司股票质押业务分别实现利息收
入
随着
亿元、0.98亿元
和
新
亿元，平均
利
率
的实施
、5.70
和
市场持续震荡下行股
％。后续公司将持谨慎态度开展该类业务，整体股票
质押业务发展速度将有所放缓。
票
来看，传统经纪业务发展稳定，具有相对稳定的股票交易量
市场份额，收入排名亦处于行业中上游水平。公司信用业务发展较快，已成为
经纪业务中重要的利润来源。公司信用业务利息收入主要受到利率下降和业务
规模变化的影响，但近年来利息收入整体较为稳定。
质押业务风险的不断加大，2）证券自营业务
公司
自营业务主要包括权益类投资与固定收益投资两大类。公
司通过聘用投资经理和精选股票池方式进行权益类投资，并采用股指期货及对
应股票进行程序化期限套利。固定收益业务通过传统自有资金投资，配合对冲
策略实现盈利。
主动控制了业务开展节奏，使得其年末当年余额与年初基本持平
类证券投资方面，自营股票投资经理多具有较为丰富的股票
研究工作经历。公司投资管理部的个股研究主要依托公司研究所，现阶段纳入
可投池的股票主要分布在金融、消费和科技类企业，与市场整体风格较为吻合。
同时，公司还
