项目
2013年度
2012年度
2011年度
应收账款周转率（次）
1.49
1.54
1.91
存货周转率（次）
2.52
2.62
3.13
1、对应收账款周转率的分析
报告期内，发行人的收入主要由母公司新海宜和全资子公司深圳易软技术贡献，二者的应收账款金额均较大，周转率较低，因此导致合并口径的应收账款周转率较低。
发行人在客户选择上倾向于实力雄厚的运营商，虽然应收账款余额较大、周转率较低，但账龄短、质量高，发生坏账损失的风险极小。
2、对存货周转率的分析
发行人在提供服务的过程中所需消耗的原材料品类繁多，为了降低采购成本与保障生产顺利进行，通常以批量形式采购原材料，这种原材料采购方式在降低成本、保障生产的同时也在一定程度上降低了发行人的存货周转速度；另外，发行人往往根据与运营商签订的框架性协议和运营商所下的订单，将产品发往运营商的各个地级市分公司，在取得签收单据的基础上与其签订合同，然后由运营商分公司将合同报运营商省公司审核，运营商省公司确认合同无误后将其返回运营商分公司，运营商分公司再将合同返回发行人，从发出存货到确认收入一般需要60-150天的时间，交货周期较长，使得发行人的存货周转率较低。
二、盈利能力分析
（一）主要盈利指标
最近三年发行人的主要盈利能力指标如下表所示：
单位：万元
项目
2013年度
2012年度
2011年度
营业收入
82，343.08
81，701.85
78，507.24
营业总成本
82，362.11
73，341.82
65，125.53
其中：营业成本
57，123.17
53，045.87
50，775.67
营业利润
2，481.41
9，452.97
19，838.44
利润总额
9，932.75
13，592.40
21，166.70
净利润
8，650.61
11，963.37
18，695.09
归属于母公司股东的净利润
8，535.30
11，017.14
18，091.41
2011年度、2012年度和2013年度，发行人的利润主要来源于营业利润，其占同期利润总额的比重分别为93.72、69.55和24.98，主营业务较为突出，但是占比呈现出逐年下滑的趋势，持续盈利能力下降。
2012年和2013年，发行人的营业利润总体上呈现出下降的趋势，主要原因如下：第一，通信网络设备行业自2012年起处于3g向4g过渡的阶段，各大运营商的投资重点逐步转向无线侧，均在积极备战即将到来的lte和4g建设大潮，3g投资以及光纤到户等建设力度较小，主要客户集采量下降，因此导致通信网络配套业务利润下滑；第二，全资子公司深圳易软技术自2012年进入结构调整期，目前正处在加速转型阶段，计划摆脱对单一大客户华为的依赖，逐步从毛利率较低的外包转向毛利率较高的软件产品和服务，电子商务平台、手机游戏和大数据业务是其将来的发展重点，在转型过程中，新业务的效益释放需要假以时日，而原有的软件外包业务则随着业务量的下降而出现利润下滑的趋势；第三，控股子公司新纳晶的业务尚处于起步阶段，业务量较小，而固定成本则较高。
（二）营业收入构成分析
最近三年，发行人的营业收入构成情况如下表所示：
项目
2013年度
2012年度
2011年度
金额
（万元）
比例
（）
金额
（万元）
比例
（）
金额
（万元）
比例
（）
主营业务收入
81，600.59
99.10
81，359.49
99.58
78，307.96
99.75
其他业务收入
742.49
0.90
342.36
0.42
199.28
0.25
合计
82，343.08
100.00
81，701.85
100.00
78，507.24
100.00
发行人的营业收入包括主营业务收入和其他业务收入，报告期内，主营业务收入占营业收入比例较高，最近三年均在99以上，主营业务突出。
（三）主营业务收入构成分析
1、主营业务收入行业分部
报告期内，发行人的主营业务收入按行业分类如下表所示：
行业名称
2013年度
2012年度
2011年度
金额
（万元）
比例
（）
金额
（万元）
比例
（）
金额
（万元）
比例
（）
通信制造业
38，426.11
47.09
39，864.72
49.00
44，568.88
56.91
计算机技术开发
38，424.03
47.09
39，535.99
48.59
31，190.35
39.83
其他
4，750.46
5.82
1，958.78
2.41
2，548.73
3.27
合计
81，600.59
100.00
81，359.49
100.00
78，307.96
100.00
2、主营业务收入产品分部
报告期内，发行人的主营业务收入按产品分类如下表所示：
产品名称
2013年度
2012年度
2011年度
金额（万元）
比例（）
金额（万元）
比例（）
金额（万元）
比例（）
通信网络配线系统
38，426.11
47.09
39，864.72
49.00
44，568.88
56.91
计算机技术开发
38，424.03
47.09
39，535.99
48.59
31，190.35
39.83
系统工程
379.11
0.46
55.54
0.07
333.42
0.43
防雷产品
949.08
1.16
566.96
0.70
1，085.49
1.39
led产品
2，843.91
3.49
367.68
0.45
12.11
0.02
其他产品
578.36
0.71
968.60
1.19
1，117.71
1.43
合计
81，600.59
100.00
81，359.49
100.00
78，307.96
100.00
发行人的主要产品和服务分别为通信网络配线系统和计算机技术开发，报告期内该部分产品和服务的收入占主营业务收入的比重分别为96.74、97.59和94.18。
（四）主营业务成本分析
报告期内，发行人的主营业务成本按产品分类如下表所示：
产品名称
2013年度
2012年度
2011年度
金额（万元）
比例（）
金额（万元）
比例（）
金额（万元）
比例（）
通信网络配线系统
26，103.29
45.99
24，312.15
46.00
26，361.92
52.06
计算机技术开发
26，801.15
47.22
27，496.93
52.02
23，173.82
45.76
系统工程
354.68
0.62
37.84
0.07
234.67
0.46
防雷产品
446.61
0.79
255.74
0.48
438.09
0.87
led产品
2，569.80
4.53
326.14
0.62
10.50
0.02
其他产品
478.01
0.84
427.30
0.81
422.04
0.83
合计
56，753.55
100.00
52，856.10
100.00
50，641.04
100.00
发行人的主要产品为通信网络配线系统和计算机技术开发，报告期内该部分成本占主营业务成本的比重分别为97.82、98.02和93.21。
（五）主营业务毛利率分析
1、主营业务毛利构成情况分析
报告期内，发行人的主营业务毛利按产品分类如下表所示：
产品名称
2013年度
2012年度
2011年度
金额（万元）
比例（）
金额（万元）
比例（）
金额（万元）
比例（）
通信网络配线系统
12，322.82
49.59
15，552.57
54.56
18，206.96
65.81
计算机技术开发
11，622.88
46.78
12，039.06
42.24
8，016.53
28.98
系统工程
24.43
