盈利预测时将2020年及2021年毛利率预测下调至6以下；同时，公司预计预
测期随着营业收入增速与行业平均增速趋近，公司将在保持现有广告代理业务优
势的同时，充分整合体系内的营销资源，进一步升级优化创意和营销策略，增加
客户粘性并拓展新客户，预计未来将可以提升公司的利润空间。
参考《企业绩效评价标准值》（2019版）中同行业销售毛利率平均值3.9，
良好值为11.7，因此预期2022年后毛利率预测将可以回升至6以上，大幅低
于行业统计良好值，同时也略低于2018年报商誉减值测试时预测期各年的毛利
率水平。
折现率变化原因：1、2019年企业税前折现率时所得税率按实际税率25计算；
2、受市场因素影响，2019年市场风险超额回报率及Beta系数较2018年有所提
高。
中金云网：2019年报商誉减值测试盈利预测数据如下：
项目
历史数据
未来预测
永续期
2017
年
2018
年
2019
年
2020
年
2021
年
2022
年
2023
年
2024
年
营业收入
增长率
30.43
21.56
8.18
7.49
2.31
1.18
0.45
1.40
1.39
毛利率
59.9
58.4
60.1
58.5
59.2
61.2
61.7
63.6
60.6
2018年报商誉减值测试盈利预测数据如下：
项目
历史数据
未来预测
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
稳定期
年
年
年
年
年
年
年
年
营业收入增
长率
30.43
21.55
9.47
5.79
0.54
0.28
0.29
0.29
毛利率
57.9
59.9
58.4
54.5
56.5
55.7
55.1
52.7
52.7
2018年报商誉减值测试采用的折现率为12.64，2019年折现率为11.81。
营业收入增长率及毛利率预测变化原因：
中金云网的营业收入主要包括数据中心租赁和私有云服务，其中数据中心在
预测期间出租率逐年提高至饱和，收入增长幅度有限；由于数据中心部分原有资
产折旧计提完毕，导致营业成本下降，数据中心业务毛利率基本稳定呈小幅上升。
预测期内，中金云网将业务拓展重点转向开展私有云服务等增值业务，云计算收
入占比逐年增加，由于其毛利率较高，导致中金云网在预测其内的综合毛利率逐
年上升。
2019年进行收入预测时，营业收入金额的预测有所下降。具体是因为2019
年预测时考虑到中金云网的流量业务基本无利润，2020以后不再经营流量业务
收入，因此不再将该收入纳入预测收入范围内，导致预测期2020年营业收入增
长率为负。
中金云网的流量业务是自2017年起为第三方客户提供统一的手机移动上网
流量包充值服务，2017年至2019年营业收入分别为2,675.49万元、6,538.31
万元和4,570.75万元，占中金云网收入比例分别为4.22、8.49和5.48，
该类业务基本无利润。2018年和2019年商誉减值测试不受此项业务的影响。
另一方面，随着数据中心业务基本达到稳定状态，费用占收入比重有所下降，
导致预测期利润率上升。
折现率变化的原因：主要是受市场因素影响，折现率计算中beta系数较2018
的有所降低。
综上，北京无双科技有限公司广告营销业务及北京中金有限公司
IDC业务所形成的含商誉资产组可收回金额所形成的含商誉资产组可回收金额
的评估结论是合理的。
二、无双科技报告期内所得税税率变化等情况，及对商誉减值的影响
2019年，由于无双科技高新技术企业申请材料存在问题，被相关部门认定
需要修改高新技术领域，导致申请被驳回，未能取得高新企业证书。报告期内无
双科技所得税税率由15变为25。2020年4月，无双科技已重新向北京市高
新技术企业认定机构提交了高新技术企业认定申请书，截至本回复日尚处于审核
阶段。无双科技如果未来无法取得高新技术企业证书，需要按照25的法定企
业所得税率缴纳所得税。本次商誉减值评估报告已经在未来预测期间按照25
税率计算税前折现率，商誉不存在减值风险。
经核查，会计师、评估师认为，公司商誉减值测试关键指标的确定过程合
理，包含商誉资产组可回收金额的评估结论恰当，公司不存在商誉减值的情况。
问题4．年报显示，你公司固定资产和在建工程期末账面价值合计
533,049.08万元，占总资产的比例为43.57。你公司还存在多个在建项目，部
分机房系根据客户需求定制化建设。
（1）请补充说明报告期内项目建设的主要供应商、采购的内容以及是否存
在关联关系等。
（2）请结合同行业企业及公司的业务规模等说明固定资产投资规模以及相
关折旧政策的合理性。
（3）请补充说明公司在建机房是否已与客户签订了出租协议或达成出租意
向，是否存在无法按计划出租的情形或减值迹象。
请会计师核查并发表意见，并说明就固定资产和在建工程的真实性所实施
的审计程序和结果。
回复：
一、报告期内主要供应商采购的内容及关联关系情况
供应商名称
采购内容
是否为关联公
司
供应商一
土建工程
否
供应商二
机电承包
否
供应商三
园区绿化
否
供应商四
配电系统工程
否
供应商五
配电系统工程
否
供应商六
配电系统工程
否
供应商七
监控系统工程
否
供应商八
柴发采购
否
供应商九
柴发采购
否
供应商十
配电柜采购
否
二、固定资产投资规模以及相关折旧政策的合理性
2019年，公司与同行业上市公司IDC业务收入和固定资产规模情况如下：
单位：万元
项目
公司
IDC业务收入
156,076.75
70,000.90
205,485.72
44,665.69
固定资产规模（含在建工程）
533,049.08
277,329.16
189,776.20
64,779.45
固定资产规模（含在建工程）
占总资产比例
43.57
74.16
18.48
39.75
公司通过持有北京、上海等一线城市的自有房产建设运营IDC项目，自主把
控数据中心的建设和运营进度，通过精细化管理保证机房运维水平，满足客户对
数据中心的使用需求，并获取合理的利润回报。此外公司还在北京、上海等地持
续投资建设房山一二期、嘉定一二期等IDC项目，公司固定资产规模符合公司业
务运营模式需要和业务发展需要，符合行业特点。
经查询，公司及同行业上市公司固定资产的折旧政策对比如下：
固定资产类别
公司
房屋建筑物
40年
20-30年
20-30年
构筑物
5-20年
电子设备
3-10年
5-10年
3-10年
5-14年
运输设备
10年
5年
5年
5-10年
办公设备
3-10年
3-5年
根据上表，公司与同行业上市公司固定资产折旧政策不存在重大差异，公司
的固定资产投资规模以及相关折旧政策具有合理性。
三、在建机房出租情况
截至本问询函回复出具日，公司针对在建机房项目已与部分现有大客户进行
洽谈，已形成购买意向的包括房山、嘉定和燕郊项目，预期销售机柜数量约1.5
万个，具体情况如下：
在建项目
在建（规划）
机柜数量
已签约
购买意向
房山一期
5760
2880
2880
房山二期
5000
2000
嘉定二期
5,000
5,000
燕郊三四期
15,000
5,000
注：上述购买意向尚未签订正式的合同订单或合作意向书。
公司数据中心在建设初期仅对基础设施进行建设，待与客户签订正式合同或
合作意向书后，根据客户的具体要求和上架计划，对数据中心内部进行模块化装
修改造，相较批发型IDC定制开发的数据中心公司的机房标准化程度更高，同
时又具备定制化的特性，如意向客户未签约或提前终止合同，公司均能继续销售
给其他客户。
公司通常会在与客户的协议中约定客户的上架进度和违约责任，如客户无法
按计划出租将补偿公司的损失，如针对超期未起租机架收取预占费用；此外客户
在合同期未满之前单方面提前终止合同，需支付剩余时间的机柜闲置费作为违约
赔偿。
公司在数据中心运营中，根据机柜销售实际签约情况控制数据中心模块化建
设和投产进度，数据中心不存在无法按计划出租的情形和减值迹象。
经核查，会计师认为，公司的业务规模与固定资产投资规模匹配，固定资
产和在建工程的
