来源时间为：2024-05-28
原标题:21光证G8:股份有限公司2024年度公开发行公司债券跟踪评级报告
声明
？本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立。
客观、公正的关联关系。
？本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
确性不作任何保证。
？中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
？评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托
方、评级对象和其他第三方的干预和影响。
？本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
？中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评级对象使用
本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
？本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债项的存续期。受评债项存续期内，中诚信国际将定期
或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。
？根据监管要求，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。对于任何未经充分授权而使用本
报告的行为，中诚信国际不承担任何责任。
中诚信国际信用评级有限责任公司2024年5月28日
本次跟踪发行人
股份有限公司AAA/稳定
及评级结果
“20光证Y1”、“21光证Y1”、“21光证G2”、“21光证G3”。
“21光证G4”、“21光证G5”、“21光证G6”、“21光证G8”。
本次跟踪债项
“21光证G9”、“21光证10”、“21光证11”、“22光证Y1”。
AAA
及评级结果
“22光证Y2”、“22光证Y3”、“22光证G1”、“22光证G2”。
“22光证G3”、“23光证G3”、“23光证G4”、“23光证G5”根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需对公司存续期内的债券进行跟踪评级，对
跟踪评级原因
其风险程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于股份有限公司（以下简称“光
大证券”或“公司”）较强的股东支持、业务发展相对均衡以及盈利水平总体保持稳定
评级观点
等正面因素对公司整体经营及信用水平的支撑作用；同时，中诚信国际关注到，市场竞
争加剧、经营稳定性及商誉减值面临压力、风险管理仍需持续加强等因素对公司经营及
信用状况形成的影响。中诚信国际认为，股份有限公司信用水平在未来12~18个月内将保持稳定。
评级展望
可能触发评级上调因素：不适用。
可能触发评级下调因素：公司治理和内部控制出现重大漏洞和缺陷；财务状况的恶化，调级因素
如资产质量下降、资本金不足等；外部支持能力及意愿大幅弱化。
正面
？作为中国光大集团股份公司（以下简称“光大集团”或“集团”）综合金融平台的重要业务板块之一，在集团内具有重要战略地位，在资金、资本、资源等多方面获得有力支持？公司各项业务发展相对均衡，为境内外客户提供多样化、一体化和一站式的金融产品和服务？公司盈利水平总体保持稳定，2023年子公司光大资本投资有限公司（以下简称“光大资本”）分别与和华瑞银行签署执行和解协议，公司根据和解协议和会计准则转回预计负债，推动当年净利润实现同比增长关注
？随着国内证券行业加速对外开放、放宽混业经营的限制以及越来越多的券商通过上市、收购兼并的方式增强自身实力，公司面临来自境内外券商、商业银行等金融机构的竞争
？宏观经济复苏不及预期和证券市场的波动性对公司经营业绩稳定性及持续盈利能力构成压力；2023年，公司对香港财富管理资产组商誉计提减值损失3.15亿元，未来需持续关注商誉减值压力？近年来，公司盈利水平受到光大资本专项风险事件的影响较大，需对公司未来实际履行偿债义务带来的流动性压力保持关注；公司在内部控制、风险与合规管理方面仍需持续加强，同时需持续关注该风险事件对公司的后续影响
项目负责人：王瑞rwang@ccxi。com。cn
项目组成员：白茹rbai@ccxi。com。cn
张传玺chxzhang@ccxi。com。cn
评级总监：
电话：(010)66428877
传真：(010)66426100
？财务概况
2023
20212022
资产总额（亿元）2,391.082,583.542,596.04
股东权益（亿元）585.95647.84678.95
净资本（亿元）440.12488.53469.70
营业收入（亿元）167.07107.80100.31
净利润（亿元）35.6332.4143.01
平均资本回报率（）6.375.256.48
营业费用率（）37.5355.9463.53
风险覆盖率（）283.89342.13319.38
资本杠杆率（）26.2922.5520.08
流动性覆盖率（）244.46216.78232.90
净稳定资金率（）155.69157.99145.75
EBITDA利息覆盖倍数（X）2.462.442.72
总债务/EBITDA（X）10.9313.2512.98
注：[1]数据来源为公司提供的经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的2021-2023年度审计报告。其中2021年
财务数据为2022年审计报告期初数；2022年财务数据为2023年审计报告期初数；2023年财务数据为2023年审计报告期末数；[2]报告中对净
资产、净资本、净资本/负债等风险控制指标的描述和分析均采用母公司口径数据；[3]本报告中所引用数据除特别说明外，均为中诚信国际统计
口径，其中“--”表示不适用、数据不可比或不披露，特此说明。
？同行业比较（2023年数据）
净资本（母公司口径）净利润平均资本回报率风险覆盖率
公司名称总资产（亿元）
（亿元）（亿元）（）（）
2,596.04469.7043.016.48319.38
1,956.59278.1720.615.03219.83
3,836.90505.9227.573.53365.27
注：“”为“股份有限公司”简称；“”为“股份有限公司”简称。
资料来源：各公司公开披露年度报告，中诚信国际整理
？本次跟踪债项情况
本次债项上次债项发行金额/债券余
债券简称上次评级有效期存续期特殊条款
评级结果评级结果额（亿元）
2020/8/17~2025/8/17
2023/5/8至调整票面利率,利息递延,
20光证Y1AAAAAA20/20
本报告出具日（5 N）赎回,续期选择权
2023/5/8至2021/5/13~2026/5/13调整票面利率,利息递延,
AAAAAA30/30
21光证Y1
本报告出具日（5 N）赎回,续期选择权
2023/5/8至
21光证G2AAAAAA20/202021/6/7~2024/6/7--
本报告出具日
2023/5/8至
21光证G3AAAAAA10/102021/6/7~2026/6/7--
本报告出具日
2023/5/8至
21光证G4AAAAAA13/132021/7/16~2024/7/16--
本报告出具日
2023/5/8至
21光证G5AAAAAA17/172021/7/16~2026/7/16--
本报告出具日
2023/5/8至
AAAAAA30/302021/8/11~2024/8/11--
21光证G6
本报告出具日
2023/5/8至
21光证G8AAAAAA30/302021/9/16~2024/9/16--
2023/5/8至
21光证G9AAAAAA10/102021/9/16~2026/9/16--
本报告出具日
2023/5/8至
AAAAAA20/202021/12/23~2024/12/23--
21光证10
本报告出具日
2023/5/8至
21光证11AAAAAA10/102021/12/23~2026/12/23--
本报告出具日
2023/5/8至2022/2/21~2027/2/21调整票面利率,利息递延,
22光证Y1AAAAAA20/20
本报告出具日（5 N）赎回,续期选择权
2023/5/8至2022/3/14~2027/3/14调整票面利率,利息递延,
22光证Y2AAAAAA10/10
本报告出具日（5 N）赎回,续期选择权
2022/3/24~2027/3/24
2023/5/8至调整票面利率,利息递延,
22光证Y3AAAAAA15/15
本报告出具日（5 N）续期选择权,有条件赎回
2023/5/8至
AAAAAA25/252022/6/14~2025/6/14--
22光证G1
本报告出具日
2023/5/8至
22光证G2AAAAAA5/52022/6/14~2027/6/14--
本报告出具日
2023/5/8至
22光证G3AAAAAA20/202022/8/22~2025/8/22--
本报告出具日
2023/8/2至
23光证G3AAAAAA30/302023/8/10~2026/8/10持有人救济
本报告出具日
2023/9/6至
23光证G4AAAAAA28/282023/9/14~2026/9/14持有人救济
本报告出具日
2023/9/13至
AAAAAA18/182023/9/21~2026/9/21
23光证G5持有人救济
本报告出具日
主体简称本次评级结果上次评级结果上次评级有效期
AAA/稳定AAA
