腾讯科技雷建平12月7日报道
曾因A股股灾而私有化遇阻的中概股企业正迎来转机。腾讯科技获悉，奇虎360最快可能在12月中旬签署90亿美元规模私有化最终协议，其他中概股企业私有化也在加速进行。
腾讯科技获得的投行文件显示，360此次私有化交易规模在百亿美元左右，360私有化交易资金将通过银行贷款、权益资本(EquityCapital)及转续股权(RolloverEquity)的形式获得。
在交易方案中，360现有股东(含管理层团队以及红杉资本等)现有股份转移约30亿美元，债务融资30～40亿美元，股权融资45～55亿美元。
据腾讯科技了解，完成私有化后，在与360重组方案相协调的前提下，360或将新增发一个约15的期权激励并授予核心管理团队，其中80给360董事长周鸿祎(微博)，剩下20给其他核心管理团队。
周鸿祎日前在《中国企业家》年会上则透露，360筹集近100亿美元私有化，投资额度已分完。
腾讯科技获悉，包括中信资产、大成基金、平安银行等机构已获得360私有化的部分份额，其中一家国内基金获得5000万份额，正在发行单份100万起步的理财产品。而这些机构要求投资人必须在12月中旬前缴纳10订金并完成入伙。显然，360私有化进入到最关键时刻。
周鸿祎或套现近2亿美元u4ufiucind21.png >
奇虎360股权结构(更新于2015年6月20日)(腾讯科技配图)
据该份报告显示，360私有化过程中，周鸿祎可能会套现1～2亿美元现金用于支付私有化重组过程中税收费用，剩余部分将全部平移;齐向东会套现3～4亿美元，剩余部分将全部平移。数据显示，截止到今年6月，周鸿祎持股16.60，拥有39.93投票权，红杉资本持股1.49，拥有3.24的投票权，以周鸿祎和红杉资本为代表的买方联盟一共持股18.18，有43.17投票权。
不过，腾讯科技向齐向东求证套现事宜，齐向东以开会为由回避。齐向东日前在香港曾表示，360私有化进展顺利，回归A股上市计划也在顺利推进;奇虎360公司CFO徐祚立则向腾讯科技表示，并未看到上述报告，对此不予评论。
周鸿祎日前在北京还透露，360把很大一部分股票分给了员工和团队，但拆回来面临一个挑战，即将来考虑国内上市的时候会面临典型的障碍——上市前股东不能超过两百人。
私有化后的四大计划
360总裁齐向东接受腾讯科技专访时曾表示，海外上市对360不利，毕竟360的用户、客户都集中在国内，在海外上市360就不能与国内有很好的互动。
“360是做安全的，与其他公司相比，我们的心情更急迫一些。”齐向东说，BAT都想回归A股。如果360能够顺利回归国内资本市场，就能在中概股中起到更好的效应。
腾讯科技拿到的资料显示，360未来主要有4大计划，分别是：
1，巩固及提高PC和移动端安全软件、、手机应用商店等传统业务的市场地位;
2，深耕物联网，推出软硬件结合产品(如360行车记录仪、360儿童卫士);
3，与酷派合作，进入手机制造及移动操作系统领域;
4，拓展企业安全解决方案产品与市场。
投行报告显示，360本次非约束性要约价格对应的市值为99.28亿美元，以投行的盈利预测为基准，对应2016年预测GAAP净利润5.38亿美元的市盈率为18倍左右，对应2016年预测Non-GAAP净利润6.79亿美元的市盈率为15倍左右。
以彭博社的盈利预测计算，对应2016年预测GAAP净利润3.26亿美元的市盈率为30倍左右，对应2016年预测Non-GAAP净利润4.12亿美元的市盈率为24倍左右。
报告认为，360当前存在一定的低估，安全边际相对较高，若360顺利登陆纯正互联网公司相对稀缺的国内A股市场，将享受较为明显的估值溢价。
最近分众传媒和巨人网络纷纷完成借壳登陆A股市场，尤其是巨人网络借壳世纪游轮17连板，巨人网络董事长史玉柱(微博)身价暴增，这使得外界对360这样的纯互联网概念更加看好。
当然，分析也指出，360安全软件业务向企业级市场的拓展与政府关系的维护紧密相关，但这通常具有不可控性，也有可能不及预期;此外，360新介入的智能手机属于资产属性较重的业务，且市场竞争尤其激烈，在国内渗透率已足够高的大背景下，该类新兴业务存在不达预期的风险;搅局，或恶意收购，最好做法就是加快私有化，加快回归A股步伐。
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腾讯科技雷建平12月7日报道
曾因A股股灾而私有化遇阻的中概股企业正迎来转机。腾讯科技获悉，奇虎360最快可能在12月中旬签署90亿美元规模私有化最终协议，其他中概股企业私有化也在加速进行。
腾讯科技获得的投行文件显示，360此次私有化交易规模在百亿美元左右，360私有化交易资金将通过银行贷款、权益资本(EquityCapital)及转续股权(RolloverEquity)的形式获得。
在交易方案中，360现有股东(含管理层团队以及红杉资本等)现有股份转移约30亿美元，债务融资30～40亿美元，股权融资45～55亿美元。
据腾讯科技了解，完成私有化后，在与360重组方案相协调的前提下，360或将新增发一个约15的期权激励并授予核心管理团队，其中80给360董事长周鸿祎(微博)，剩下20给其他核心管理团队。
周鸿祎日前在《中国企业家》年会上则透露，360筹集近100亿美元私有化，投资额度已分完。
腾讯科技获悉，包括中信资产、大成基金、平安银行等机构已获得360私有化的部分份额，其中一家国内基金获得5000万份额，正在发行单份100万起步的理财产品。而这些机构要求投资人必须在12月中旬前缴纳10订金并完成入伙。显然，360私有化进入到最关键时刻。
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奇虎360股权结构(更新于2015年6月20日)(腾讯科技配图)
据该份报告显示，360私有化过程中，周鸿祎可能会套现1～2亿美元现金用于支付私有化重组过程中税收费用，剩余部分将全部平移;齐向东会套现3～4亿美元，剩余部分将全部平移。数据显示，截止到今年6月，周鸿祎持股16.60，拥有39.93投票权，红杉资本持股1.49，拥有3.24的投票权，以周鸿祎和红杉资本为代表的买方联盟一共持股18.18，有43.17投票权。
不过，腾讯科技向齐向东求证套现事宜，齐向东以开会为由回避。齐向东日前在香港曾表示，360私有化进展顺利，回归A股上市计划也在顺利推进;奇虎360公司CFO徐祚立则向腾讯科技表示，并未看到上述报告，对此不予评论。
周鸿祎日前在北京还透露，360把很大一部分股票分给了员工和团队，但拆回来面临一个挑战，即将来考虑国内上市的时候会面临典型的障碍——上市前股东不能超过两百人。
私有化后的四大计划
360总裁齐向东接受腾讯科技专访时曾表示，海外上市对360不利，毕竟360的用户、客户都集中在国内，在海外上市360就不能与国内有很好的互动。
“360是做安全的，与其他公司相比，我们的心情更急迫一些。”齐向东说，BAT都想回归A股。如果360能够顺利回归国内资本市场，就能在中概股中起到更好的效应。
腾讯科技拿到的资料显示，360未来主要有4大计划，分别是：
1，巩固及提高PC和移动端安全软件、、手机应用商店等传统业务的市场地位;
2，深耕物联网，推出软硬件结合产品(如360行车记录仪、360儿童卫士);
3，与酷派合作，进入手机制造及移动操作系统领域;
4，拓展企业安全解决方案产品与市场。
投行报告显示，360本次非约束性要约价格对应的市值为99.28亿美元，以投行的盈利预测为基准，对应2016年预测GAAP净利润5.38亿美元的市盈率为18倍左右，对应2016年预测Non-GAAP净利润6.79亿美元的市盈率为15倍左右。
以彭博社的盈利预测计算，对应2016年预测GAAP净利润3.26亿美元的市盈率为30倍左右，对应2016年预测Non-GAAP净利润4.12亿美元的市盈率为24倍左右。
报告认为，360当前存在一定的低估，安全边际相对较高，若360顺利登陆纯正互联网公司相对稀缺的国内A股市场，将享受较为明显的估值溢价。
最近分众传媒和巨人网络纷纷完成借壳登陆A股市场，尤其是巨人网络借壳世纪游轮17连板，巨人网络董事长史玉柱(微博)身价暴增，这使得外界对360这样的纯互联网概念更加看好。
当然，分析也指出，360安全软件业务向企业级市场的拓展与政府关系的维护紧密相关，但这通常具有不可控性，也有可能不及预期;此外，360新介入的智能手机属于资产属性较重的业务，且市场竞争尤其激烈，在国内渗透率已足够高的大背景下，该类新兴业务存在不达预期竞争对手搅局，或恶意收购，最好做法就是加快私有化，加快回归A股步伐。
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