从赛道角度来看，伴随着年轻消费者与其年轻化需求的提升，带来了对整个行业的变革，相关热门赛道快速扩容，而预调酒行业便是其中之一。
我国预调酒行业自2003年起势，至11年间逐渐完成了市场的探索，此后四年进入了高速发展期，在12至15年间，随着产品定位的确立叠加电商渠道引爆消费热潮，销量年复合增长率 68.53。
但在此后的3年中，茅台、五粮液等公司纷纷推出预调鸡尾酒产品，产品同质化极为严重，再叠加库存问题导致了行业急剧收缩，连续三年出现负增长。而在经历过行业出清后，渠道库存逐步消化，自2019年至今，行业销量止跌回升，并保持了稳定扩容的趋势。
中国预调酒销量数据来源：Euromonitor，华福证券研究所
而截至当前，我国预调酒人均消费量仅0.2L/人/年，相比于美国和日本分别8.5L/13.7L的水平具备巨大的提升空间。同时，伴随着Z世代酒水消费群体的崛起，更加多元化的聚会方式与消费场景也让低度酒成为主角，可以说，无论从定量还是定性的角度，预调酒行业不能不被称作一个优良的赛道。
该赛道中龙头——百润股份，便享受到了行业出清后十分良好的竞争格局，进而引领预调酒行业的发展。
2023年上半年财报显示，报告显示，2023年上半年营收同比增长59.20，归母净利润较上年同期增长98.85，几近翻倍。而就在近日的三季度业绩预告中，公司同样给出了营收比上年同期增长110-120，净利润比上年同期增长125-135的高额指引。
百润股份业绩
如此优异的业绩，与企业构筑大单品的打法、线上线下渠道前瞻性布局、向上打通产业链通道的做法不无关系，但不可否认的是，赛道优势的赋能，是百润股份快速增长的最重要条件。
而除了像百润股份这样借助赛道之风崛起的企业来说，在某些行业发展向好且已存在头部厂商的赛道里，也有通过自身优秀的业务能力完成“黑马逆袭”的企业，而东鹏特饮便是其中的典型案例。
在当今城市生活节奏加快的背景之下，能够缓解疲劳、提神的能量饮料进一步得到了消费者的青睐，能量饮料也成为了软饮料细分赛道中增速最高的子板块。而对标海外，无论从销售单价还是人均消费量来说，都有着极大的增量空间。
但是，如果早数年来观察能量饮料赛道，我们会发现在行业中红牛可谓是“如日中天”，难寻敌手。但也正是在如此一个龙头垄断的市场中，东鹏特饮凭借强大的运营能力与策略制定，完成了逆袭。
红牛在能量饮料市场中主打高定价策略，而东鹏特饮最初便依靠价格差异化的打法，推出500ml大金瓶瞄准下沉市场，通过获取货车司机等指向性客户的方法与红牛错位竞争，同时红牛的商标战也为公司实现市场突围提供了一定机遇。
东鹏饮料产品矩阵发展图数据来源：公司公告，淘宝网，华福证券研究所
而在特殊时期，东鹏更是展现出了企业强悍的自身管理能力，在竞争对手几近“停摆”的时间中，持续建设线上线下结合，构建全方位、立体式的销售渠道覆盖网络，截至2022年，全国活跃终端网点超过300万家，驱动公司全年营收和归母净利润分别同比 21.89/ 20.75。
而在23年里，随着疫后消费场景复苏，东鹏特饮在渠道建设、产品形象与成本费用管控中的投入显现了出来，品牌形象已经深入人心.
同时，东鹏旗下又一单品“补水啦”快速起势，截止目前实现含税收入3亿 ，1L大包装上市尝试切入餐饮渠道，补水啦正在快速铺市有效网点占比持续提升。而公司也在稳态估值从大单品公司向平台化公司切换的过程中，市场份额再度提升。
而综合来看，饮品赛道中复苏态势明显，但投资机会与啤酒的高端化行业受益不同，绝大多数集中于某些优秀的企业α而非板块β，对于在版块内寻找投资机会而言，更多可以从细分行业与公司两方面入手：在无糖茶饮、预调酒等具备长期增长潜力的赛道中，大概率会出现受益于行业发展而走出长牛的企业；而一些管理能力极强的公司，也拥有改变行业格局，享受行业扩容和格局改善的双重提振的红利。
写在最后综上所述，在食品饮料这个巨大的赛道里，无论是今年“逆势走弱”的啤酒行业里，还是“千帆争流”的饮品行业中，都有着各自的投资机会和发展趋势。
在啤酒行业中，高端化和产品创新带来的行业向β成为未来投资的主要方向；而在饮品行业中，以预调酒为代表的高速增长行业及以东鹏饮料为代表的强管控能力的公司，则具备较大α方向增长潜力。
不过，随着消费者需求的快速变化和产品迭代速度的持续加快，饮品行业的未来也充满了挑战。因此，对于投资者而言，更重要的是要密切关注行业的发展动态，挖掘出具有潜力的优质企业，并在适当的时机进行投资。
在未来，我们相信啤酒与饮品行业将继续展现出强大的增长势头，而那些能够紧跟时代潮流、不断创新和提升自身实力的企业，也将迎来更加广阔的发展空间和更高的投资回报。
参考资料：
1.《长风破浪在此时扬帆决胜战高端》，申港证券；2.《啤酒：如何看待区域格局之变、高端化进度？》，国金证券；3.《中国啤酒的高端化道阻且长溯游从之》，申港证券；4.《总量放缓下食品饮料仍有结构性亮点》，德邦证券；5.《白酒低估看好疫后复苏，啤酒盈利弹性确定性较高》，东方证券。270篇资讯
169粉丝
公众号“奇偶派”作者，关注上市公司，产业经济，宏观经济发展。
最近资讯本文系作者授权钛媒体发表，并经钛媒体编辑，转载请注明出处、作者和。本内容来源于钛媒体钛度号，文章内容仅供参考、交流、学习，不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户你的新奇观点和发现，。创业或融资寻求报道，
