“十二五”期间，我国计划新建保障性住房3，600万套，大约是过去十年建设规模的两倍；同时，每年还将改造农村危房150万户以上。到“十二五”期末，全国城镇保障性住房覆盖率将提高到20％以上，基本解决城镇低收入家庭住房困难问题。今后一段时期，我国将进入保障性住房建设“加速跑”阶段。保障形式将继续以包括廉租房在内的公共租赁住房、包括经济适用房在内的政策性产权房和各类棚户区改造安置房等实物住房保障为主，同时结合租金补贴。根据住房和城乡建设部数据，2011年国家下达了开工建设1，000万套保障性安居工程的计划，包括保障性住房近600万套、各类棚户区改造住房400多万套。其中，廉租住房近170万套、公共租赁住房近230万套、经济适用住房110多万套、限价商品住房80多万套。2011年，全国城镇保障性住房建设开工1，000万套目标圆满完成。
根据《湖北省住房和城乡建设事业“十二五”规划》，湖北省将在“十二五”期间新建和筹集保障性住房及各类棚户区改造住房100万套。其中，新增廉租房14万户，筹集公租房36万套，新建经适房和限价商品房30万套，棚户区改造20万户。另外，还将完成40万户贫困农户的危房改造。湖北省将以公租房为重点，并配以廉租房、经济适用房、棚户区改造等多种形式的住房保障体系，目标是基本解决中等偏下收入家庭住房困难，住房保障覆盖面力争达到城镇总户数的20％以上。
根据武汉市土地供应计划，“十二五”期间武汉市拟建设保障性住房20万套，建筑面积超1，000万平米，约占到目前武汉市住宅市场总规模的20％。其中，仅2011年武汉市计划开工建设的保障性住房数量就达12．30万套。
中央和地方各级政府的积极鼓励政策将有力支撑保障性住房行业的快速发展，包括发行人在内的相关企业将得到前所未有的发展机会。
二、发行人行业地位及竞争优势
（一）行业地位
1、城市基础设施建设行业
发行人作为武汉市城市基础设施建设行业的主要建设主体之一，自成立以来，建成了城市功能性项目30多个，类别包括文化设施、体育设施、卫生设施、教育设施等，其中琴台大剧院创多项全国纪录，成为武汉市城市地标建筑。
至2011年底，发行人基础设施建设累计投资金额超过280亿元。一方面，市政基础设施建设取得重大进展，沙湖大桥全线贯通，武汉大道汉口段除跨铁路高架桥部分外主线基本贯通，江汉二桥改造工程按期完工，东沙湖连通工程进入实质性建设阶段；另一方面，公共建筑项目建设有序推进，辛亥革命博物馆主体结构已封顶，观光塔基础工程完工，武汉市市民之家主体工程开始施工，武汉市社会福利综合大楼完成桩基施工，武汉市城市空间三维科研楼已开工建设，中山舰博物馆室外景观绿化工程竣工。
武汉市是中部地区核心城市之一，经济实力较强，近年外部发展环境良好，经济增长迅速，发展前景看好。2009～2011年武汉市地区生产总值年均增长13．63％，快于同期我国国民经济平均增速。2011年，武汉市地区生产总值达6，756．20亿元，在全国城市中排名第10位，具有较强的竞争力。近年来，武汉市坚持以结构调整为主线，注重产业转型升级，三大产业结构不断优化。武汉市产业结构已由2009年的3．27：46．97：49．76调整为2011年的2．94：48．16：48．90，2011年武汉市第二、第三产业增加值占地区生产总值比例达97．06％，成为武汉市经济发展的重要支柱。
根据武汉市“十二五”规划，在“十二五”期间武汉市ＧＤＰ要实现翻一番的目标并将相应加大城市建设的投入力度。发行人在城市基础设施建设领域具有丰富的经验，未来将进一步加大对武汉市城市建设的参与力度，强化武汉市城市基础设施建设行业主要建设主体之一的行业地位。
2、房地产及保障性住房行业
发行人的房地产开发规模一直位居武汉市房地产开发行业前三名，是武汉市房地产行业的领军者之一。自成立以来，发行人先后开发建设了北湖、鄂城墩、玫瑰苑、香江花园、千禧园、大江园、辉煌公寓、丰竹园、永清庭园、紫竹园等数十个大型住宅小区以及联合大厦、金源世界中心、伟业大厦等高层写字楼。
作为武汉市最大的保障性住房建设主体，发行人承担了大量保障性住房项目的建设任务。2010年全年，发行人完成了保障性住房施工面积209．4万平方米，竣工面积100．56万平方米。经济适用房项目加快建设：东沙湖连通工程还建房全面展开，华腾园项目各单体完工，锦绣中北开始主体结构施工，铂金天地正进行桩基施工，东沙公寓、东沙花园前期工作有序推进。2011年，发行人承担了武汉市2011年保障性安居工程建设任务中的13个保障性住房项目，包括：天兴花园经济适用房、公租房、廉租房，地产集团公租房，东方雅园经济适用房、公租房、廉租房，青山区棚户区改造等。2011年全年，发行人保障性住房施工面积达37．59万平方米，竣工面积达31．89万平方米。
发行人对武汉市房地产市场熟悉，在保障性住房领域开发经验丰富，并且具有良好的政府关系及商业信用。这些都有利于发行人在未来继续发挥自身优势，参与保障性住房建设，强化武汉市最大的保障性住房建设主体地位。
（二）竞争优势
1、广阔的发展空间
2010年初，湖北省公布了12万亿投资计划，大部分将在2012年前予以实施，其中基础设施项目所占比重最大，总投资3．17万亿元，包括交通、能源、城市建设和开发区项目，其中在交通方面的投资超过1万亿元，武汉城市圈入选项目数量和投资总额均超过全省半数。武汉市“十二五”规划纲要也提出，未来武汉市将加大基础设施建设力度、加快建设一批交通枢纽性工程，加快建设环形放射状路网和大运量轨道交通系统、加强信息、能源、环卫等基础设施建设、加大重点功能区建设和旧城改造力度，城市建设发展势头强劲。湖北省和武汉市规模宏大的“十二五”规划为发行人的业务发展创造了广阔的发展空间。
2、主导性的行业地位
发行人在武汉市乃至湖北省的城市基础设施建设行业与房地产及保障性住房行业中均占据较大的市场份额，行业主导地位稳固。加上过往优秀的业绩与良好的品牌形象，发行人必将在湖北省12万亿投资计划中分得较大的市场份额，继续支持发行人持续、快速发展。
3、有力的政府支持
武汉市财政实力较强，近年来随着武汉市社会经济的快速发展，地方财政收入增长迅速。根据《2011年武汉市国民经济和社会发展统计公报》的数据，2011年武汉市全口径财政收入1，795．99亿元，同比增长26．8％；地方财政收入1，194．30亿元，同比增长32．0％；地方一般预算收入673．26亿元，同比增长40．0％，其中税收收入547．68亿元，同比增长37．9％，非税收入125．58亿元，同比增长49．9％。
发行人是武汉市国有独资企业，自成立以来一直受到武汉市政府的大力支持，承担了大量的城市基础设施建设工作，并圆满完成了武汉市的多项重点工程。随着武汉市城市建设的进一步发展，独特的股东背景将有助发行人继续获得政府的大力支持。
三、发行人主营业务模式、状况及发展规划
（一）主营业务模式
目前，发行人的业务主要分为三大板块，包括城市基础设施建设、房地产及保障性住房和土地整理储备。发行人的城市基础设施建设业务包括道路、桥梁、水道、功能性建筑、桩基工程等，收入来源为建设相关项目的施工费、工程管理费、政府回购款等；房地产及保障性住房业务包括办公楼宇、商品住房、保障性住房等，收入来源为房屋销售款、房屋租金、商铺租金等；土地整理储备业务收入来源主要为土地整理出让收入。
（二）主营业务状况
1、城市基础设施建设业务保持平稳
近年来，发行人的城市基础设施建设业务保持平稳。2009～2011年该项业务收入稳定在2，000万元以上。发行人成立以来，承担了大量的城市基础设施建设工作，负责建设的辛亥革命博物馆、琴台文化艺术中心等均成为武汉市标志性建筑，为提高武汉市居民生活、美化城市形象做出了巨大贡献，是武汉市城市基础设施建设和运营的骨干力量。
2、房地产及保障性住房业务持续发展
发行人的房地产及保障性住房业务持续发展。在国家对房地产行业进行宏观调控的背景下，得益于发行人稳健的经营方式与良好的市场口碑，2009～2011年该项业务收入保持在18亿元以上。发行人秉承高度的社会责任感，以提供市民住得起的房子为己任，坚持开发高质量、高性价比、高满意度的住宅项目，为武汉市的城市建设、社会发展做出了卓越的贡献。
此外，在国家大力推进保障性住房建设的政策背景下，武汉市加大了保障性住房的建设计划，并全力落实项目建设资金。作为武汉市最大的保障性住房建设主体，发行人承担的保障性住房项目建设任务持续增长，该业务在发行人主营业务中所占的比例也持续增加，积极引导发行人实现战略转型。截至2011年底，发行人已经收到18．77亿元经济适用房预售房款；随着保障性住房项目逐渐完成交付，发行人的保障性住房业务收入将陆续体现，成为主营业务收入的重要组成部分。
3、土地整理储备业务顺利起步
2010年11月，武汉市土地整理储备中心成立了城市发展分中心，专门从事与发行人相关的土地储备工作。发行人整理的土地通过城市发展分中心挂牌出让，土地净收益的绝大部分再返还给发行人。截至2011年底，发行人共收储土地4，923亩；已出让2，708亩，获得土地出让净收益49．11亿元，可返还金额43．07亿元；剩余可供出让土地2，215亩，预计出让净收益75．90亿元，预计可返还金额51．67亿元。发行人业务范围进一步向土地整理储备行业拓展，为未来发行人更好地发挥城市建设功能奠定了良好基础。目前，发行人在土地开发模式、前期拆迁工作、证书办理手续等方面进行了全面的准备，为土地整理储备业务的长期健康发展奠定了良好的基础。
（三）发展规划
根据《武汉地产集团“十二五”战略规划》，发行人将紧紧围绕武汉市建设“两型社会”的战略目标及湖北省、武汉市十二五规划，着眼于长期可持续发展，做大做强，为城市发展、居民生活做出更大贡献。总体发展战略为：立足城市发展，推进资源整合，坚持三足鼎立、内外协作、科技先导，成为区域领先的城市建设发展商。在业务组合定位上将做精城市基础设施建设业务、做大土地整理储备业务、做强房地产及保障性住房开发业务，并促进内部多元化业务与三大业务的协作，促进产业协同发展。在城市基础设施建设业务上，发行人将加强发掘可经营资源、提高土地运营效率，通过拓展多种融资方式承接多领域项目，加大业务投资额，支持武汉城市化进程并使城市建设业务迈上一个新台阶。在土地整理储备业务上，根据武汉市城市规划，加快参与城中村和旧城改造，与房地产及保障性住房形成一、二级联动之势，促进集团公司整体发展。在房地产业务上，未来将发挥现有中端产品优势，形成可区域拓展的产品线，并积极拓展业态，尝试高端物业，拓展商业地产，以规避市场风险，满足区域拓展需要；在保障性住房业务上，将充分利用国家大力支持保障性住房建设带来的市场良机，积极承接保障性住房建设项目，扩大其在主营业务中的比重；力争五年后房地产及保障性住房开发业务年销售收入超过百亿元。发行人将完善总部职能、对三大业务独立运作、明确集团公司与二级公司管控关系、建立人力资源体系并完善
