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资本市场投保现状面面观投保制度体系将持续优化

发布日期:2022/5/16 11:27:19 浏览:227

来源时间为:2022-05-15

2022年,中国证券投资者保护基金有限责任公司(简称投保基金公司)根据市场公开披露的信息与证券市场调查结果,编制了《资本市场投资者保护制度评价报告(2022)》《证券期货稽查执法投资者保护评价报告(2022)》《证券期货行业自律组织投资者保护报告(2022)》《证券公司投资者保护状况评价报告(2022)》和《公募基金管理人投资者保护状况评价报告(2022)》,今天正式发布。

五个子报告共计17万字,梳理年度投保法律法规制度100多件,设置评价指标70个,采集各类数据5万项,得出评价结论52个,提出工作建议22条,编辑具体案例25个。2015年以来,投保基金公司持续开展资本市场投资者保护状况评价并编制《中国资本市场投资者保护状况蓝皮书》系列报告(简称《蓝皮书》),从首个“5·15全国投资者保护宣传日”起连续在每年5月15日对外发布。

扎实推进代表人诉讼常态化开展

《资本市场投资者保护制度评价报告(2022)》分为四个部分,第一部分主要梳理了2021年资本市场法律法规等的制定修订情况,对其中意义重大且与投资者权益保护密切相关的内容进行归纳;第二部分围绕资本市场投资者享有的各项基本权利,总结中国证监会、各交易所及行业自律组织、投资者保护机构及市场经营机构等落实新《证券法》及投资者保护制度相关要求、加强投资者保护的具体情况;第三、四部分结合证券投资者保护制度体系建设与落实情况、投资者的真实满意度调查数据,对2021年度投资者保护制度体系建设做出综合评价,并在此基础上提出完善建议。

《资本市场投资者保护制度评价报告(2022)》主要结论包括了,一是中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,明确了资本市场未来五年打击证券违法活动的主要目标和工作措施,为全面深化资本市场改革、更好推动资本市场高质量发展提供了重要保障,是资本市场治理体系和治理能力现代化建设的一个新起点。

二是首例证券纠纷代表人诉讼康美药业案宣判,标志着以投资者“默示加入、明示退出”为特色的中国式集体诉讼司法实践成功落地,为特别代表人诉讼从个案试点到稳步推进起到了重要的示范引领作用。

三是监管部门适应注册制改革需要,针对投资者反映集中的“看不完”、“看不懂”上市公司报告问题,从规则制定方、信息发布方、信息使用方三个维度出发,多措并举提升上市公司信息披露的实际效果,投资者对信披的满意度整体较高。

四是证监会持续推动完善资本市场重要制度规则,助力多层次市场体系建设,在底层制度建设日益完善的有力保障下,2021年各市场运行情况稳定,规模有序增长,市场活跃度不断提升,对投资者的吸引力持续增加。

五是投服中心作为投保机构首次启动股东权利征集并获得较好的反响,实践证明征集股东权利是新《证券法》对于投资者保护制度建设的一项有效举措,对于保护投资者合法权益、促进上市公司规范运作具有重要意义。

六是2021年投资者对证券公司和公募基金管理适当性匹配相关投诉较上年均有所减少,但仍有11.2的被调查证券投资者和5.3的被调查基金投资者表示证券公司/公募基金管理人经常向投资者推介高于其风险承受等级的产品或服务,适当性不匹配的问题仍然存在。

七是被调查投资者对2021年上市公司投资者收益权保护的满意程度低于决策参与权和知情权保护,有10.8的被调查投资者对2021年上市公司现金分红情况表示不满意或非常不满意,占比有所增加。

八是从12386热线投诉和满意度调查数据来看,2021年投资者信息保密制度的落实情况较上年明显改善,但证券公司系统稳定性问题仍然较为突出,系统无法交易或交易延时等问题一定程度上造成投资者损失,损害了投资者公平交易权。

结合本年度投资者保护制度评价情况,《资本市场投资者保护制度评价报告(2022)》提出的建议有,一是严格落实《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,健全证券执法司法体制机制;二是扎实推进代表人诉讼常态化开展,全面畅通投资者维权追偿渠道;三是从公司治理入手改善上市公司利润分配现状,强化投资者回报;四是研究优化投资者适当性安排,持续完善投保制度体系;五是完善投资者教育基地监督管理机制,更好地发挥投教功能作用。

强化立体式追责防止投资者受到二次伤害

《证券期货稽查执法投资者保护评价报告(2022)》认为,一是稽查执法效率进一步提高,被调查投资者对稽查执法的总体满意度保持平稳。2021年有效线索受理量、启动调查数量、新增立案数量、办结立案较上一年度有所下降。违法违规线索的调查情况和立案案件结案情况均维持在较高水平,投资者对2021年稽查执法投资者保护的满意度较高。

二是行政处罚数量较上年度有所上升,处罚金额有所下降,被调查投资者对2021年行政处罚情况满意度保持稳定。2021年证监会行政处罚数量与上一年度基本持平,罚没金额、处罚涉及机构及个人数量较上一年度有所下降,市场禁入决定数量及人数均较上一年度增加,为近年来最高。

三是被调查投资者对2021年稽查执法与行政处罚信息公开的满意度维持在较高水平。证监会2021年召开现场新闻发布会14场,较上一年度增加7场,官网发布新闻近200条,回答记者提问40余个,官方微信微博发布新闻600余条。稽查执法部门通过官网发布重大案件调查进展、专项执法行动等信息;行政处罚部门及派出机构公开行政处罚决定书343件,市场禁入决定书50件,行政复议决定书126件。73.7的受调查投资者表示满意或非常满意。

四是被调查投资者对稽查执法各方面中稽查执法制度建设的满意度最高。2021年,被调查投资者对稽查执法制度建设、办案总量、办案效率、执法精准度、执法透明度、与外部门协作、处罚力度的满意度均在70左右。被调查投资者对处罚力度的满意度为64.2。

《证券期货稽查执法投资者保护评价报告(2022)》对证监会稽查执法部门提出的建议主要有,一是进一步发挥稽查执法功能,提升稽查执法震慑力。二是强化立体式追责,防止上市公司、投资者受到二次伤害。三是深化跨境监管合作,提升跨境证券违法犯罪行为打击力度。四是继续开展多形式执法宣传,推动形成良好的资本市场生态。

自律组织应持续加强投资者适当性管理

《证券期货行业自律组织投资者保护报告(2022)》认为,2021年,各交易所、行业协会深化投资者教育与保护制度体系建设,更加注重维护公开公平公正的市场秩序,加强对市场主体的自律管理,拓展投资者教育广度深度,推进投资者纠纷解决机制建设,持续提升投资者保护水平。投教产品及投教活动数量较上年度有所上升,由自律组织建设并运营的国家级投教基地增加2家。更加注重对会员单位的引导,在自律组织的积极倡导下,各市场机构保持投资者服务电话畅通率维持在较高水平,会员单位响应开展的投教活动家次、覆盖人次均有所提升。受市场环境影响,投资者对自律组织投资者保护的总体满意度虽略有下降,但受调查投资者中对自律组织投资者保护表示非常满意的占比保持稳定。

《证券期货行业自律组织投资者保护报告(2022)》提出的主要建议有,一是建议各自律组织进一步提升投资者保护的针对性。通过调查掌握投资者群体结构和行为特征以及不同类型投资者在不同市场环境之间的差异,提供差异化的投资者保护路径和服务。通过开展专项课题研究的形式,准确把握投资者教育和保护工作中存在的薄弱环节,评估投资者教育和保护工作的有效性。

二是建议各自律组织充分发挥平台和生态优势,努力构建互促共进、齐抓共管的“大投保”格局。建立健全投资者保护工作事前沟通、事中互助、事后经验共享的协作机制,通过召开投资者保护联席会议、开展合作检查、协作共建投资者教育产品内容体系、共享投资者保护教育资源等方式,加大联动力度,进一步形成合力。

三是建议各自律组织持续加强投资者适当性管理。研究完善投资者分类及准入要求、产品分级及适当性匹配、自查检查等规则体系,推动建立适当性监管要求相关信息系统建设标准。继续加大对市场机构一线岗位的培训,建立适当性检查常态化机制,通过督促行业机构自查自纠、专项检查、联合检查、非现场检查等方式,查处违反适当性管理规定的行为,压实经营机构及相关人员责任。

四是建议各自律组织进一步做好投资者纠纷化解等权益保护工作。充分利用投诉调解等多元化解手段切实践行保护投资者的行业使命,推进落实“总对总”证券期货在线诉调对接要求,加强对调解组织和调解员的管理规范、指导培训,充分利用在线接收、在线调解、在线司法确认等功能,提供更加高效便捷的纠纷服务。

五是建议各期货交易所、期货业协会加大推进期货投资者教育纳入国民教育体系。总结适合期货行业自身特点,加强引导期货公司重视与学校的深入合作交流,助力行业形成提高学生期货素养长效机制。

进一步加强开转销户监管

《证券公司投资者保护状况评价报告(2022)》(简称《报告》)的主要内容和结论有:

一是对投资者资金安全的保护进一步增强。2021年度投资者资金安全存管情况良好,未发生一起恶意挪用、占用投资者交易结算资金事件,对于一般操作性、技术性问题证券公司也能及时处理解决,投资者资金安全得到有效保护。

二是基金托管人职责履行较好。截至2021年底,证券公司证券投资基金托管规模达66,376.13亿元,私募证券投资基金托管资产49,527.86亿元,占比74.62。证券公司积极履行托管人勤勉义务,保护投资者合法权益。

三是咨询服务电话畅通情况良好。三轮咨询服务电话均接通的有96家,占比88.89。在全部三轮电话调查中,无人接听的情况出现17次,未能有效回答问题出现7次,没有出现态度不友好的情况。

四是多措并举深入开展投资者教育。2021年度投教经费投入总计达6.07亿元,较上一年度(5.50亿元)上升10.36,制作电子类投教产品6.83万种,电子点击量22.66亿次,开展线上投教活动4.39万场,覆盖7.81亿人次,实体投教基地年访问量达1,743万人次,互联网投教基地网站及其衍生平台年访问量5.48亿人次,投资者满意度保持在较高水平。

五是投资者投诉处理效率大幅提升。2021年度证券公司平均投诉处理率达100,平均按时办结率99.94,不存在久拖不决情形。投资者对12386热线服务满意度为90.30,再创2014年以来新高。

六是投资者适当性落实较好,投资者自主选择和公平交易权保护状况总体稳定。2021年证券公司新增或修订与投资者适当性相关制度727项,风险揭示书签署比例达98.14,组织员工开展金融产品销售线上培训1.25万场,线下培训3.86万场,参与员工693.27万人次。

七是风险控制水平整体稳定。证券公司传统业务风控水平保持稳定,信用业务风控水平与上一年度基本持平,投资者受偿权得到较好保护。

八是交易系统稳定性仍有改进空间。2021年度因交易系统稳定性被投诉的证券公司有79家,累计被投诉944次,较上一年度(1,103次)有所下降,相关证券公司应进一步做好交易系统的日常运维工作,切实保护投资者合法权益。

九是勤勉尽责及从业人员执业行为规范应进一步加强。2021年度证券公司在投资银行、资产管理、债券交易和经纪业务中未勤勉尽责的案例有33例,涉及21家证券公司,关于从业人员违反执业准则的案例有63例,涉及34家证券公司,相关证券公司在合规内控方面应持续加强管理。

十是开转销户投诉依然较多,仍需进一步加强监管。2021年证券公司开转销户相关投诉2,059件,共涉及95家公司,部分营业部仍存在人为限制、拖延转销户申请等情形,需进一步加以改进。

建议公募行业进一步引导中长期资金进入股市

《公募基金管理人投

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