创成式AI与音频创作：海外厂商如谷歌在去年10月发布了AudioLM，可以根据输入的音频片段生成相似风格的音频，今年1月又推出MusicLM，可直接根据文字、图像生成音乐；微软也于今年1月发布了VALL-E，只需3秒音频即可模仿人说话，且可以复制说话者的情绪和语气；此外还有StabilityAI旗下的DanceDiffusion、OpenAI旗下Jukebox.国内亦有厂商跟进，包括讯飞配音、百度语音合成和腾讯智影等。
创成式AI与视频创作：海外厂商如Meta旗下的Make-A-Video支持根据文字描述生成视频；谷歌旗下ImagenVideo和Phenaki分别支持不同画质和长短要求的视频创作，2月初其再次发布视频编辑新方法Dreamix，能够实现对已有视频的编辑和通过提供图片与描述生成视频；此外还有Runway推出的AI视频生成模型GEN-1.国内厂商亦有所尝试，如万兴旗下的万兴播爆支持根据关键词生成数字人宣传视频、百度孵化的VidPress支持导入图文后自动实现配音、字幕、画面的视频内容生产，此外还有的画质增量类AI产品和商汤智影推出的辅助智能脚本创作产品。
创成式AI与3D模型创作：Creo、AutodeskFusion360、SolidEdge、Solidworks等3DCAD产品目前已广泛集成AIInside应用能力，主要用于辅助实现参数优化和草图生成；在EDA领域，Synopsys、Cadence等海外EDA厂商在AI赋能芯片设计上均有所探索，通过已有的设计数据训练模型，实现更高的设计效率。
工具软件与AI的融合能够优化用户体验与生产效率，提升产品竞争力。无论从带给用户“新奇感”还是从提升用户生产效率的角度，接入AI对于工具软件而言都是提升产品吸引力与竞争力的较优选择。同时由于短期接入大模型的试错成本较低，我们判断广大的工具软件厂商对于相关能力的接入都会抱有开放的态度，产业生态有望快速壮大。
但客观来看，目前的创成式AI仍具有多方面不足，主要作为辅助生产工具的形式出现。由于目前以ChatGPT为代表的创成式AI仍存在缺乏特定行业语料训练、语料库滞后、无法保证逻辑推理正确性等多种不足，因此短期仅作为辅助生产工具的形式出现，并不具备完全主动进行生产创作的能力。并且在使用的过程中，用户也需要额外注意可能存在的版权纠纷、敏感信息、偏见歧视等方面的问题。我们认为，创成式AI与应用软件融合仍处于起步阶段、提升空间广阔。
AI赋能工具软件后，短期会对行业生态及商业格局带来哪些影响？
产品价值角度，AI融合应用的功能或将成为工具软件的增量付费点。短期来看，工具软件厂商能够将与AI的融合应用作为差异化功能点和增值服务，向用户进行增量收费，进而打开产品付费天花板。比如微软发布的TeamsPremium，需以每月10美元的价格订阅享用基于GPT-3.5的自动生成会议笔记等功能；同为微软旗下的辅助代码生成和修改应用Copilot亦需额外付费；Notion目前AI增强功能alpha测试版本免费，但官方表示未来正式版本将大概率收费。
图表：AI增强功能或将成为工具软件的增量付费点，进一步打开产品收入天花板
资料来源：公司官网，中金公司研究部
竞争角度，原生于AI的新兴厂商、传统厂商对AI应用融合的跟进速度都将使现有格局产生变化。我们将AGI看作一个新的技术革命，可能对传统产业格局带来冲击。类比云计算时代，Salesforce等新兴SaaS厂商把握“上云”新趋势，异军突起“超车”SAP等老牌软件厂商；而Oracle、微软等传统厂商的云转型成效也直接影响其市场影响力演变趋势。事实上，目前已有一批AIGC相关正快速发展，在未来的AI融合应用时代，我们认为原生于AI的新兴厂商的出现及传统厂商AI转型效果都可能给现有的竞争格局带来改变。
图表：AIGC相关独角兽正快速发展，或使现有格局发生变化
资料来源：鲸准，中金公司研究部
但随着创成式AI应用的普及，未来AI融合工具软件可能成为“标配”。由于工具软件厂商不需要在AI大模型开发上投入成本，而只需专注于AI融合应用的实践与适配，前期成本并不高，因此我们判断如果早期参与的工具软件厂商通过融合AI实现了商业成功，产业中的其他参与者将会快速跟进，AI融合工具软件或将成为“标配”。在这种情况下，我们认为，工具软件厂商可能将无法继续对AI增强功能进行单独收费，而厂商之间竞争的差异点也会从“有无AI增强”变为“能否用好AI”。
未来AI融合场景的应用深度将成为工具软件厂商竞争的新焦点。当AI融合应用成为工具软件厂商的“标配”后，厂商之间竞争的焦点将落在如何发掘更适合AI的应用场景、最大限度发挥创成式AI的效能上。在同样都能够接入AI通用大模型能力的前提下，我们认为未来能够将AI与现有应用场景更好融合、更大程度发挥AI价值的厂商有望在新一轮的竞争中胜出，一些领域现有固化的竞争格局也可能会受到冲击甚至的颠覆。
长期维度：创成式AI或将重塑商业逻辑，实现生产工具向生产力的跃迁
理想中的AGI能够将生产工具升级为生产力，重塑工具软件底层商业逻辑。长期来看，AGI(通用人工智能)融合工具软件应用具有较大的想象空间，产业中不乏将通用人工智能比作新一次“工业革命”以及“科技奇点”的观点。理想情况下，我们认为，未来真正的AGI将能够不依赖于人类用户的命令与引导进行创作，彼时，融合了AGI自主创作能力之后的工具软件将不再仅仅是辅助人类用户提效的“生产工具”，而成为独立的增量“生产力”。
AI赋能下的工具软件成为生产力后应直接参与生产价值的分配，生产价值由底层AI能力提供方与工具软件厂商共享。我们认为，未来，如果AI赋能下的工具软件能够完成生产工具提供方向生产力提供方的转变，其商业逻辑将不再是间接收取提供工具的费用，而应直接参与生产价值的分配，比如一本完全由AI赋能的文字创作软件撰写的书籍，底层通用AI能力提供方与文字创作工具软件提供方均有权从书籍销售额中获得分成。
图表：创成式AI将生产工具升级为生产力，带来商业逻辑质变
资料来源：BusinessDigest，中金公司研究部
短期看，拥有稀缺AI融合场景的下游厂商更为关键；长期看，议价权向掌握底层通用AI能力的平台厂商转移。在AGI探索的早期阶段，适合的下游应用场景较为稀缺，底层通用AI平台厂商希望尽可能多的应用厂商接入，进而获得更丰富的在垂直应用场景训练大模型的机会。但长期来看，由于训练大模型的技术、成本要求较高，随着AGI应用逐步深入，我们认为，最终议价权可能会向少数拥有底层通用AI能力的平台型厂商转移，其有望在价值分配中获得更高的比例。但暂不论最终价值分配比例孰高孰低，我们认为，在这一过程中，工具软件厂商的商业逻辑都产生了质变——即有可能直接介入到生产价值的过程中。
图表：理想中AGI带来工具软件价值分配逻辑变化
资料来源：中金公司研究部
如何更好地理解长期视角下AI对于商业逻辑的重塑？我们将其与云计算带来的SaaS模式对比。我们认为，AI和云计算同为具有划时代性质的技术变革，云计算创造了SaaS这一新型的商业模式并改变了传统企业服务软件的竞争格局，因此，我们将AGI从产业结构及商业逻辑等方面与云计算进行对比分析，讨论其可能带来的商业影响。
产业结构角度，AI中的算力、模型、AI融合应用分别对应云计算中的IaaS、PaaS、SaaS。我们认为，与云计算的三层产业结构类似，AI模型的训练需要底层强大的硬件支持，算力层即对应云计算中的IaaS层；AI大模型则与基础软件类似，承担通用需求，同时目前大模型接口也正在尝试按量付费模式，MaaS(Model-as-a-Service)即对应云计算中的PaaS层；最上层应用软件调用AI大模型，直接面向企业、消费者提供融合AI能力后的垂直场景功能，即对应基于底层云计算基础设施和平台能力提供服务的SaaS软件。
图表：AI中的算力、模型、AI融合应用可以分别对应云计算中的IaaS、PaaS、SaaS
资料来源：中金公司研究部
商业逻辑角度，云计算从销售产品向订阅服务转变，AGI有望带来生产工具使用付费向生产力直接参与价值分配的改变。云计算使得客户从一次性买断基础软硬件产品向持续性付费以享受云厂商提供的服务转变，订阅制对于供应商来说意味着更优的现金流和收入可持续性、以及更高的客户付费总量。正如我们前文的讨论，若未来AI赋能下的工具软件能够完成生产工具提供方向生产力提供方的转变，其商业逻辑将从收取工具使用费用，转向直接参与生产价值的分配，对于供应商来说也意味着更优的收入可持续性和更高的收入天花板。
竞争格局角度，新厂商的进入和传统厂商对于新技术的适应程度均使得现有格局产生变化。以数据库基础软件市场格局为例，过去十年的市场格局变化主要受云厂商和云原生独立数据库厂商进入以及传统数据库企业云转型成效优劣的影响。类比来看，我们认为，未来原生于AI的新工具类软件厂商进入，以及现有厂商融合AI的速度和能力优劣也可能重塑市场竞争格局。
价值角度，底层基础设施厂商提供通用能力，上层应用厂商聚焦垂直场景。云计算产业链中，IaaS、PaaS层厂商提供通用软硬件基础设施能力，SaaS层厂商聚焦于提供垂直功能应用。类比来看，AI底层平台型厂商提供通用大模型能力，上游工具类软件厂商寻找适合AI赋能、变现的落地场景。而在AI所需的算力成本方面，我们认为AI厂商将会承担训练成本，而后续的推理成本则会由AI厂商与应用软件厂商共同承担(类似于云计算的租用云计算资源，未来的AI产业会是租用模型和算力)。
图表：长期来看，AI有望与云计算一样带来工具软件的商业逻辑重塑
资料来源：中金公司研究部
“上云”已成为应用软件的“必修课”，我们认为未来“AI ”也可能成为应用软件标配。目前支持云部署已经基本成为软件厂商的必备能力项，在2010年以后成立的多数软件公司均选择了云原生的技术路线；而传统软件企业亦积极转向云端，并在商业模式上也向订阅制转型。而从应用软件对AI的融合应用来看，同理我们认为也“AI ”有望成为新一代应用软件的标配，而应用软件厂商也将在与AI厂商的探索与磨合中形成新的一套成熟的商业模式。
商业模式重塑之后，云计算促进应用软件的价值重估，未来AGI同样可能带来新一轮价值释放。云计算通过、部署、交付、收费方式变化，催生商业模式与业务逻辑升级，进而引发资本市场对于工具软件乃至整个应用软件行业的价值重估。我们认为，长期来看，未来创成式AI赋能工具软件可能带来新一轮的价值释放。但短期来看，由于目前大模型仍存在诸多缺陷，下游应用及增量付费场景仍在探索中，版权、法规上亦有进一步讨论明确的必要，因此我们的上述猜想在未来演进方向上仍存在较多不确定性，需要持续跟踪、观察。
总结来看，AI融合工具软件想象空间宽广，但实际落地仍有诸多挑战，我们强调短期不夸大、长期不低估的观点。AI融合工具软件想象空间宽广，但最终落地实现仍需依赖底层算力与大模型算法演进迭代，同时尚有法律、伦理相关问题有待讨论、解决。我们认为，AGI应用的前途是光明的，但道路是曲折的，我们强调短期不夸大、长期不低估的观点，建议投资者持续关注跟踪最趋势，并对AI融合工具软件可能的各大应用场景保持关注。
图表：AIGC关键技术持续突破，AI融合工具软件想象空间宽广，我们强调短期不夸大、长期不低估的观点
资料来源：OpenAI官网，《DenoisingDiffusionProbabilisticModels》(Ho等，2020)，中金公司研究部
创成式AI赋能工具软件的产业实践与应用趋
