【中信新三板】新三板医药行业周报（第16期）—健康中国建设优化办医格局，迪安诊断推动产业整合2016-12-0117:21:06评论()
投资要点
上周新增挂牌医药企业8家。截至2016年11月25日，新三板挂牌医药公司共有573家，上周新增挂牌8家，其中中海康（839836.OC）属于化药制药企业，云南中药（839782.OC）、乐陶陶（839638.OC）属于中药制药企业，力博医药（839732.OC）属于生物药品制造企业，动能趋势（839665.OC）、科莱瑞迪（839744.OC）、仪美医科（839643.OC）、瑞尔康（839881.OC）属于医疗器械制造企业。根据2015年年报数据，乐陶陶营收规模超过1亿元，营业收入为1.5亿元。成长能力方面，科莱瑞迪、乐陶陶、仪美医科、动能趋势、力博医药、云南中药、瑞尔康7家新增挂牌企业实现了盈利，动能趋势、力博医药、云南中药、乐陶陶、仪美医科和瑞尔康6家新增挂牌企业净利润增速超过100。
医药行业的政策一览。全国性政策方面，国家发改委社会发展司副司长刘宇南在“健康中国建设”论坛上透露了中国发展健康产业的政策趋向：1）优化多元办医的格局，重点是要处理好政府和市场的关系。2）要积极发展健康服务新业态，融入养老、旅游、互联网等领域催生健康产业的新模式。3）促进医药技术创新和水平提升。地区性医疗事件中，《安徽省住院医师规范化培训基地全科医学科设置标准（试行）》近日出台，要求全科住培基地要独立设置全科医学科，确保全科人员待遇不低于医院同类人员平均水平。这是全国范围内首个在省级层面出台的全科专业住培基地全科医学科设置标准。
上周新三板有3家医药企业公布定增预案，拟募资总额7225.23万元，这些公司募资后PE（TTM）为11X。近四周新三板医药行业拟融资额12.53亿元。上周新三板医药行业市场实际募资2.32亿元，这些公司募资后PE（TTM）为21X。近四周新三板医药行业实际募资总额达10.59亿元，较上月同期4.6亿元的水平大幅提高。2015年1月1日至2016年11月25日新三板挂牌医药企业实际募资总额达134.04亿元。
上周新增8家协议转让医药公司。截至2016年11月25日，新三板医药行业已进行做市转让的企业为110家，做市医药公司数量占新三板医药行业（573只）的19，而做市医药企业总市值（913.1亿元）占所有挂牌医药企业总市值（1968.68亿元）的46.38。
两大策略掘金新挂牌公司。我们根据不同投资者的偏好，根据定性（产业思维）、股东结构梳理出两大投资策略，总结出发生频次较高的企业进入精选股票池。1.高景气行业：以产业思维寻找高景气细分行业，同时考虑行业的稀缺性，包括医疗器械中的体外诊断企业，生物制药中的抗体药和干细胞企业，民营医疗服务企业。建议关注天阶生物、吉玛基因、璟泓科技、百傲科技、益善生物、科新生物、明德生物、科恩口腔、华韩整形、莲池医院、达瑞生物、塞莱拉、君实生物、诺思兰德、丽都整形、成大生物、立迪生物、伊美尔。本周新增挂牌企业建议关注力博医药。2.强势股东：中信新三板医药行业覆盖股票中，强势股东持股情况如下。建议关注天阶生物、璟泓科技、百傲科技、益善生物、科新生物、明德生物、天智航、科恩口腔、华韩整形、莲池医院、达瑞生物、塞莱拉、新眼光、君实生物、诺思兰德、丽都整形、立迪生物、伊美尔。本周新增挂牌企业建议关注动能趋势、力博医药、科莱瑞迪、中海康、乐陶陶、仪美医科。
风险因素。主板/创业板注册制推出且不限流，竞价转让和转板制度推出慢于预期。
目录
1.
截至2016年11月25日，中信证券研究部新三板团队总共覆盖医药公司21家。
2.新增挂牌公司及投资策略
2.1
挂牌公司简介
上周新增挂牌医药企业8家。截至2016年11月25日，新三板挂牌医药公司共有573家，上周新增挂牌8家，其中中海康（839836.OC）属于化药制药企业，云南中药（839782.OC）、乐陶陶（839638.OC）属于中药制药企业，力博医药（839732.OC）属于生物药品制造企业，动能趋势（839665.OC）、科莱瑞迪（839744.OC）、仪美医科（839643.OC）、瑞尔康（839881.OC）属于医疗器械制造企业。根据2015年年报数据，乐陶陶营收规模超过1亿元，营业收入为1.5亿元。成长能力方面，科莱瑞迪、乐陶陶、仪美医科、动能趋势、力博医药、云南中药、瑞尔康7家新增挂牌企业实现了盈利，动能趋势、力博医药、云南中药、乐陶陶、仪美医科和瑞尔康6家新增挂牌企业净利润增速超过100。
2.2
挂牌公司投资策略
两大策略掘金新挂牌公司。我们根据不同投资者的偏好，根据定性（产业思维）、股东结构梳理出两大投资策略，总结出发生频次较高的企业进入精选股票池。
1.高景气行业：以产业思维寻找高景气细分行业，同时考虑行业的稀缺性，包括医疗器械中的体外诊断企业，生物制药中的抗体药和干细胞企业，民营医疗服务企业。建议关注天阶生物、吉玛基因、璟泓科技、百傲科技、益善生物、科新生物、明德生物、科恩口腔、华韩整形、莲池医院、达瑞生物、塞莱拉、君实生物、诺思兰德、丽都整形、成大生物、立迪生物、伊美尔。本周新增挂牌企业建议关注力博医药。
2.强势股东：中信新三板医药行业覆盖股票中，强势股东持股情况如下。建议关注天阶生物、璟泓科技、百傲科技、益善生物、科新生物、明德生物、天智航、科恩口腔、华韩整形、莲池医院、达瑞生物、塞莱拉、新眼光、君实生物、诺思兰德、丽都整形、立迪生物、伊美尔。本周新增挂牌企业建议关注动能趋势、力博医药、科莱瑞迪、中海康、乐陶陶、仪美医科。
3.医药行业新闻回顾
3.1
医政资讯：药审改革成效显著，健康中国建设优化办医格局
重点综合医讯：1.国家发改委社会发展司副司长刘宇南在“健康中国建设”论坛上透露了中国发展健康产业的政策趋向：1）优化多元办医的格局，重点是要处理好政府和市场的关系。2）要积极发展健康服务新业态，融入养老、旅游、互联网等领域催生健康产业的新模式。3）促进医药技术创新和水平提升。解读：利好医疗服务产业。2.我国全面启动药品审评审批制度改革迄今已满一年。统计显示，我国药品审评速度已有明显提升，药品注册申报量逐步下降，申报形势趋于理性。截止11月，国家食品药品监管总局总计发布了共九批、125个药品的优先审评权，其中申请上市的受理号数量70个，11个属于外资药企，59个属于本土药企。其中，不乏《意见》鼓励纳入优先审评审批的创新药和临床急需的药品。解读：药审改革利好医药制造行业。3.《安徽省住院医师规范化培训基地全科医学科设置标准（试行）》近日出台，要求全科住培基地要独立设置全科医学科，确保全科人员待遇不低于医院同类人员平均水平。这是全国范围内首个在省级层面出台的全科专业住培基地全科医学科设置标准。解读：利好全科医生人才建设。4.《北京市居家养老服务条例的实施意见》发布，指出北京将逐步提升基层医疗机构为居家老年人提供上门服务的能力，规范为居家老年人提供的医疗和护理服务项目，将符合规定的医疗费用纳入医保支付范围。解读：利好养老服务相关民营医疗服务行业。
3.2
医融资讯：迪安诊断推动产业整合，移动医疗领域融资加速
资产收购方面：1.天瑞仪器11月21日午间公告，公司拟使用超募资金收购上海贝西生物科技有限公司100的股权和江苏国测检测技术有限公司40的股权，交易分别作价3.6亿元、2800万元。公司还将对国测检测增资1571.43万元。股权收购及增资完成后，公司将合计持有国测检测51股权。贝西生物主要从事POCT体外诊断产品的研发、生产和销售。（信息来源：中国证券）；2.复星医药参与重庆建峰化工股份有限公司重大资产重组，确定重组拟购买资产价值为人民币669,725.59万元，同时对股份数量作相应调整。（信息来源：复星医药）；3.艾尔建（Allergan）以1.25亿美元的价格收购Chase药业。通过此次收购，艾尔建获得了两种通用的API组合药物：辉瑞公司和Eisai的阿尔茨海默氏症药物Aricept（多奈哌齐）和第二个Astellas的Vesicare（琥珀酸）。该组合药物被称为CPC-201（专属专利），是外周静脉起效的胆碱能阻滞剂，可以用于治疗尿路疾病（如膀胱活动过度紊乱）。（信息来源：医谷）；4.迪安诊断逾3亿元收购体外诊断代理商杭州德格。迪安诊断发布公告称与杭州德格的股东杭州迪桂、陈作秀签署了《股权转让协议》，迪安诊断以自筹资金人民币3.161亿元受让杭州德格100的股权，其中，杭州迪桂持有的杭州德格90股权的转让价为2.871亿元，陈作秀持有的杭州德格10股权的转让价为0.290亿元，本次股权转让完成后，杭州德格将成为迪安诊断的全资子公司。（信息来源：医谷）
对外融资方面：1.华润医药于11月20日宣布部分行使超额配股权，涉及共约1.1亿股H股，占超额配股前全球发售股份总数约7.25，用于补足国际发售的超额分配，额外筹约9.98亿港元。华润医药2007年于香港设立，是华润集团在重组央企华源集团、三九集团医药资源的基础上成立的大型药品制造和分销企业，为华润集团整合发展国内医药产业的全资企业。（信息来源：财新网）；2.就医160（宁远科技：834750）发布股票发行情况报告书，称已完成约5650万元的C1轮定增，估值15亿元。此轮融资由深圳市启赋嘉融投资管理公司合伙企业、湖州亚商投资合伙企业、深圳市嘉诚富通基金管理合伙企业共同出资完成。（信息来源：健康界）3.爱丁医生在上海宣布完成由通和资本领投、顺为资本参投的数千万元A轮融资，融资完成后，通和资本合伙人华尔东将加入爱丁医生董事会。此前，爱丁医生于2014年完成了顺为基金投资的数百万美元天使轮投资。（信息来源：医谷）
4.新三板医药行业定增融资市场回顾
上周新三板医药行业市场实际募资2.32亿元，这些公司募资后PE（TTM）为21X。近四周新三板医药行业实际募资总额达10.59亿元，较上月同期4.6亿元的水平大幅提高。2015年1月1日至2016年11月25日新三板挂牌医药企业实际募资总额达134.04亿元。
上周新三板有3家医药企业公布定增预案，拟募资总额7225.23万元，这些公司募资后PE（TTM）为11X。近四周新三板医药行业拟融资额12.53亿元。
5.新三板医药行业每周重要公告回顾
声明
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《【中信新三板】新三板医药行业周报（第16期）》相关参考资料:
中信证券 新三板、中信资本 新三板、新三板周报、医药 周报、医药流通 新三板、中信医药、行业周报、家居行业周报、新三板行业
