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华星创业:拟收购股权涉及的北京互联港湾科技有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告

发布日期:2016/11/14 5:51:11 浏览:6776

扩张,以及云计算、大数据和物联网的迅猛发展,近年来专业IDC服务商迅速增加。专业IDC运营商的服务更能适应企业的个性化需求。专业IDC运营商建立的机房相对于基础运营商的机房,具有独立性和中立性,可以整合基础运营商及其他网络资源,更能适应商企用户,特别是外资企业的需求。

d.技术和资源是影响未来IDC市场发展的重要因素

从技术角度看,IDC技术、CDN技术以及云计算、大数据技术的融合趋势明显,商企用户个性化、定制化、多元化服务的需求将逐步浮现,在提供稳定的IDC服务的基础上,未来可以进一步提供智能化内容管理、分发、路由等综合服务的IDC供应商将具有更强的市场竞争能力。

3)云计算市场发展状况

A.中国云计算行业市场情况

近年来,中国云计算行业生态系统逐步走向成熟,云计算应用实践不断扩大,成熟案例在各省市不断涌现,云计算产业进入快速发展阶段;云数据中心、云存储、云平台等为代表的公共云服务规模开始扩大,移动支付、电子商务、搜索、社会公共管理、位置服务等互联网服务也逐步向云计算架构迁移;CDN也得到快速发展;与此同时,由云计算服务提供商、网络基础设施服务商、软硬件服务商,以及终端设备厂商等组成的云计算行业生态链正在逐步形成,技术服务创新能力进一步加强。

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根据中国IDC圈数据,2008-2015年,中国IDC市场规模增长了将近13倍,年均增长率超过35,2015年中国IDC的市场规模达到518.6亿元,较2014年增加39.6。其中云计算、大数据业务、互联网客户需求的增加等因素导致了IDC市场规模的快速增加。同时,随着物联网、智慧城市建设和第三方平台技术的应用持续深化,未来云计算将会有良好的发展空间。此外,中国电子政务已进入以云计算促进资源整合、业务协同和集成应用的新阶段,广阔的市场空间将进一步吸引大量资本进入云计算领域。

云计算在各行业的应用正在逐渐落地,例如:云计算解决了大型互联网企业对低能耗、可扩展性和支撑业务峰值的需求;政务云可以帮助政府行业打破部门间的数据堡垒,实现部门间的信息共享和业务协同,提升公众服务能力;电信云有利于运营商整合内部分散的信息系统,减少运营成本;金融云对中小银行成本节约和业务拓展方面的支撑等等。随着未来云计算安全体系的逐步完善,云计算在各行业细分领域的应用能力将进一步得到提升。其中以互联网、政府、电信、教育、医疗、金融、能源和电力等行业为重点,云计算在中国市场将逐步被越来越多的企业和机构采用。

3)行业发展影响因素分析

1)行业发展有利因素

A.市场需求的增加将有力地推动行业的发展

一方面,网民、网站数量增长迅速。根据CNNIC最新发布的《中国互联网络发展状况统计报告(2016年7月)》,2016年6月中国网民规模达到7.10亿人,互联网普及率达到52,高于全球平均水平。从2005年到2015年,IP地址、域名等基础资源都在快速增长,但是由于同期网民规模也在快速增长,网民规模的快速膨胀,甚至稀释了基础资源的增量,使IP地址、域名等基础资源的千人平均拥有量不增反降。目前IPv4资源虽然耗尽,但IPv6的应用解决了地址资源不足问题,互联网将继续快速增长。基础资源是互联网的持续快速健康发展的基础条件,未来中国对互联网基础资源的需求空间很大。

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另一方面,客户需求层次提升较大。随着网络技术的发展以及网络设施的不断完善,互联网的功能由早期的信息浏览发展到如今的网络媒体、信息检索、网络通讯、网络社区、网络娱乐、电子商务、网络金融、网上教育等多样化应用;互联网的运用也由最初的军事、科研等特殊领域发展到当今的金融、教育、交通、制造、传媒等各行各业。随着3G的发展和WiFi的普及,手机电视服务、移动上网、游戏等业务数据量将迅速增长。互联网已经融入人们的日常生活,人们对互联网的依赖性也逐步增强,互联网接入成为人们生活的必需品。

此外,随着物联网和云计算的迅猛发展,以及大数据的广泛应用,4G业务的推广,网络信息和流量将快速增加。移动互联网和智能终端的结合使用户使用网络时间大幅度增加。互联网、电信网、广电网的三网融合将使所有信号特别是视频信号全部通过IP形式传输,将极大增加网络流量。

互联网应用的多元化,需要稳定、高效的业务平台为基础。不同行业、不同客户对业务平台的机房环境、带宽环境的要求各不相同,这就需要互联网综合业务服务商能够根据客户所处行业的特点、客户的规模大小以及最终用户的访问特征等因素,为客户量身定制互联网综合服务业务平台解决方案,这将会引起各类企业对IDC业务需求的新一轮扩张。

B.电信运营商持续投入是行业发展的直接动力

2004年以来,随着世界经济的好转,互联网和电信业泡沫逐步散去,全球电信行业进入复苏阶段,大部分国际电信运营商都开始重新步入盈利阶段。财务状况的改善,加上宽带网和3G业务与技术的日益成熟,电信运营商主动加大了资本支出的力度,资本支出力度加大的结果直接带动电信增值市场的快速增长。

2010年4月工信部等7部门联合下发《关于推进光纤宽带网络建设的意见》(工信部联通[2010]105号),明确要求以光纤尽量靠近用户为原则,加快光纤宽带网络部署,新建区域直接部署光纤宽带网络,已建区域加快光进铜退改造,并要求自文件发布3年内光纤宽带网建设投资超过1,500亿元,新增宽带用户超过5,000万,投资强度将加大。

C.技术的进步是行业发展的强大推动力

网络信息安全、海量存储、网络传输、远程操控、网络监控管理、数据备份及恢复、网络流量统计等技术发展与应用,使得IDC由主机托管、主机租用等基础业务逐渐转向网络安全、系统管理等高附加值的增值业务,云计算和大数据的出现和成熟更将互联网技术和应用推向一个新的高度。同时,技术的进步降低了服务器运维管理的难度和成本,提高了服务器的管理效率,减少了地域、空间等因素对IDC发展的限制,推进了IDC行业的发展。

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D.电信业重组给增值电信市场带来发展机遇

2008年国内电信业重组后,形成中国电信、中国联通和中国移动三足鼎立格局。

重组之前,这三家公司都只具备部分业务优势,彼此形成互补的业务格局。重组之

后,各运营商的实力更加接近,它们之间将展开全业务竞争,在保持优势业务的同

时,会大力发展自己的弱势业务,形成三足鼎立的局势。三家运营商的相互制衡,

将为作为专业运营商的互联网综合服务商的发展带来机遇,也将直接拉动增值电信

行业迅速发展。

E.日益完善的互联网基础设施推动行业高效安全发展

近年来,我国互联网基础资源建设发展迅速。到2012年底,中国宽带接入端口达26,836万个,比2008年增长了146;基础运营商IDC机房建设水平不断提高,大多机房的设计标准达到整体8级抗震,同时配备大型专用空调、UPS电源、专用发电机、智能监控等先进设备,加大了机房的承载能力,降低了机房的管理难度。骨干网络的扩容、宽带的普及、机房建设的不断完善,极大地改善了网络的传输速度以及服务器的运行环境,推动IDC行业朝更高效、安全的方向发展。

F.政府的政策支持为行业发展提供了良好的宏观环境

党的十七大将“提高自主创新能力,建设创新型国家”作为国家发展战略的核心,同时指出加快转变经济发展方式,推动产业结构优化升级,强调发展现代服务业,提高服务业比重和水平。

国务院于2009年通过电子信息产业调整振兴规划,明确指出加大第三代移动通信产业新跨越、计算机提升和下一代互联网应用、软件及信息服务培育等领域的投资。政府一直以来将互联网视为发展国民经济的一个重要工具而进行投资,并计划扩大互联网基础设施和改善我国网络环境。同时,各级地方政府也在开展工作,以推动本地区互联网经济和宽带网络的发展。比如北京、上海和广东等地区在信息基础建设、推动企业信息化建设等方面都加大力度。企业信息化及信息基础建设的开展,都为IDC及其增值服务在我国快速发展提供了良好的宏观环境。

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此外,2012年政府工作报告中提出鼓励民间资本进入电信等领域,营造各类所有制经济公平竞争、共同发展的环境。2013年工信部已经开始移动通信转售业务试点等工作,民间资本将在包括互联网服务在内的电信业领域具备更大的发展空间。党的十八届三中全会提出市场在资源配置中起决定性作用,未来政府对电信领域的管制将更加放开,鼓励和引导民间资本进一步进入电信业。预计市场竞争将更为激烈,业务方向符合互联网发展趋势,技术实力、服务水平等软实力更为突出的公司将在市场竞争中占据更为优势的地位,获得更为快速的发展。12月4日,工信部向中国移动、中国联通、中国电信三大运营商同时颁发了“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营牌照,标志着中国移动通信业正式步入到4G时代。4G业务的发展将给IDC及其增值服务带来更广阔的发展空间。

2)行业发展不利因素

A.技术升级较快使企业难以把握技术发展方向

互联网综合服务业具有技术进步快、产品生命周期短、升级频繁、继承性较强等特点。技术、产品和市场经常出现新的发展浪潮,要求企业必须准确把握行业技术和应用发展趋势,持续创新,不断推出新产品和升级产品,以满足市场需求。当多种技术同步发展时,企业选择技术发展方向定位将面临困难。如果企业选择错误的技术发展方向将直接影响到企业未来的持续发展。

B.国际竞争给国内企业发展带来很大压力

加入世贸组织后,我国已逐步对外资开放电信业务领域。根据我国加入WTO履行的开放承诺,2007年底,电信及增值服务行业、互联网等服务业全面对外开放。相对于国内互联网综合业务服务商而言,国外竞争对手在技术与资金方面具有一定的优势。随着电信及增值服务行业、互联网等服务业全面对外开放,国外互联网综合业务服务商可能对国内企业造成巨大的竞争压力。

C.基础运营商加大行业用户渗透力度,挤压专业运营商发展空间

目前,中国电信、中国联通、中国移动三家运营商都完成在全国范围内的3G的建设,并开始建设4G网络。在未来几年,三家基础运营商为了有效提升全业务服务和拓展能力,进一步提升ARPU值,以及挖掘国家大力支持的物联网业务的价值,正在不断加大对行业用户的渗透力度。鉴于基础运营商的品牌影响力较大,平台支撑和业务支持能力较强,并且拥有着远远优于专业运营商的互联网带宽与线路资源,基础运营商业务的拓展势必会挤压专业运营商的市场空间,给专业运营商的业务拓展带来压力和挑战。

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九、评估方法

一)评估方法的选择

根据现行资产评估准则及有关规定,企业价值评估的基本方法有资产基础法、市场法和收益法。

由于互联港湾公司各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理加以识别,评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法,并具备实施这些评估方法的操作条件,本次评估可以采用资产基础法。

由于国内极少有类似的股权交易案例,同时在市场上也难以找到与被评估单位在资产规模及结构、经营范围及盈利水平等方面类似的可比上市公司,故本次评估不宜用市场法。

互联港湾公司业务已经逐步趋于稳定,在延续现有的业务内容和范围的情况下,未来收益能够合理预测,与企业未来收益的风险程度相对应的收益率也能合理估算,本次评估可以采用收益法。

结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料,确定分别采用资产基础法和收益法对委托评估的互联港湾公司的股东全部权益价值进行评估。

在采用上述评估方法的基础上,对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行充分、全面分析,

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