29,116.68
27,435.43
24,798.77
2021年
1-
6
月，
2018年至
2020年营业毛利持续下降的搜索引擎业务已经有
较大程度回升，实现营业毛利
4,986.08
万元；同时信息流媒体业务和手机媒体
业务营业毛利均取得较快增长，营业毛利分别为
6,450.31
万元和
6,517.06
万元。
2021年
1-
6
月，公司营业毛利合计为
18,430.15
万元，
较
2
020
年
1
6
月营业毛
利
14,694.44
万元
同比
增加
2
5.42
（
3）公司销售费用未来增长空间较小
①
公司已建立较为完备的人才阶梯队伍，销售费用中职工薪酬未来增长空间
较小
单位：人
项目
2021年
6月30日
2021年
3月31日
2020年
12月31日
2020年
6月30日
2020年
3月31日
2019年
12月31日
销售人员
数量
658
673
620
461
403
390
报告期内，公司为发展信息流媒体业务，逐渐增加具有信息流媒体业务经验
的销售人员，不断加强人才队伍的建设，形成更为高效和完善的销售体系。
2021
年
6月
30日公司的销售人员数量为
658人，较
2021年
3月
31日有所下降，且
2021年
1-
6月销售人员数量的增长率为
6.13，小于
2020年
1-
6月销售人员的
增长率
18.21，销售人员数量已能基本满足现有业务需求。
2021年
1-
6
月，
销售人员年化后的平均薪酬为
12.39
万元，较
2020年销售
人员平均薪酬
10.24万元增加
20.96
，
公司的人才阶梯储备已较为完备，未来
销售人员平均薪酬不会有较大幅度上涨。
综上，公司已建立较为完善
的销售体系和较为完备的人才储备，能够为公司
未来进一步扩大业务规模提供有力支持，公司未来将不会大幅增加销售人员数量
及销售人员职工薪酬，未来销售费用中职工薪酬增长空间较小。
②
2021年
1-
6
月，销售费用中广告推广费有所下降
单位：万元
项目
2021年1-6
月
2021年1-12月
2020年1-6月
2020年1-12月
金额
占比（）
金额
占比（）
金额
占比（）
金额
占比（）
广告推
广费
3,768.55
62.64
6,016.26
100.00
4,230.34
62.64
6,753.48
100.00
注：
2021年
1-
12月广告推广费金额为按照
2020年
1-
6
月广告推广费金额占比计算的年化金
额。
2021年
1-
6
月，公司广告推广费金额为
3,768.55
万元，较
2020年
1-
6
月下
降
461.79
万元；
2021年广告推广费年化金额为
6,016.26
万元，较
2020年度下
降
737.22
万元。基于公司在信息流媒体业务上的成熟经验及行业内优质的服务
口碑，公司与部分客户如链家、五八、小红书等维持较为稳定的合作关系，未来
公司将不断优化广告推广效果，进一步降低广告推广费。
综上，
2018年至
2020年，公司因商誉计提减值、搜索引擎业务营业毛利下
降、销售费用增长较快等因素使得最近三年扣非归母净利润持续为负，但
2021
年
6
月
末
，公司商誉金额较小
且
未来减值可能性及减值金额较小，
2021年
1-
6
月，
公司营业收入和营业毛利较上年度均实现较大增长，
公司未来销售费用增长
空间较小，
影响公司经营的负面因素
将逐步
消除
，不存在主营业务持续经营能力
较弱的情况。
3、为提升持续经营能力采取的具体措施
（
1）大力发展互联网营销业务，增强公司盈利能力
①
提升服务能力。
增强
竞争能力
以抖音、快手为代表的短视频的发展，为信息流、短视频广告带来了巨大增
量空间，极数发布的《
2019年中国短视频行业发展趋势报告》显示，
2019年
12
月，短视频行业总体月活跃用户数为
8.07亿，用户日均启动短视频
APP达
26.10
亿次。短视频新兴媒体的出现进一步丰富了营销模式，为互联网营销市场带来新
的活力。在此趋势下，公司将不断加强技术应用与内容生产，运用数据管理和智
能营销平台在品牌分析、用户洞察、视频拍摄、创意制作、内容投放、整合传播
等方面为广告主提供全方位、一站式服务，以实现商业模式升级，在行业竞争中
占据优势地位。
②
紧握优质资源、提升市场份额
随着
5G商用正式开启，移动通信的速率、时延、移动性及连接量等关键性
能指标均有极大的提升，为用户带来极致生活与娱乐体验的同时，也将有效推动
各行业向智慧化发展，影响互联网营销的内容形式、传播
速度及传播范围。同时，
5G时代的到来也将掀起新一轮换机潮。随着华为自主研发的操作系统
“
鸿蒙
OS”
、华为移动服务（
HMS）的日益成熟，以及小米。
OPPO。
vivo手机厂商持
续在
“
浏览器
”
。
“
视频
”
上的多元商业化开拓，国产手机厂商有望在国际市场
拥有更大的话语权，为互联网营销行业带来更广阔的市场机会。公司将紧握优质
的手机媒体厂商资源，在原有网服、电商金融、生活服务、游戏等的手机厂商代
理资源的基础上，拓展代理行业类型，实现手机厂商的多行业广告代理，并辐射
至
“
浏览器
”
。
“
视频
”
等手机厂商的非应用商店流量，从而继续保持
在手机厂
商媒体、搜索引擎媒体的头部优势，进一步扩大市场份额，巩固竞争优势。
③
赋能信息流业务，夯实市场地位
公司持续加大在信息流广告及短视频等内容营销领域的布局，加大对视频团
队、大数据团队及产品技术团队的建设力度，以便为客户提供更多高附加值服务，
提升业务毛利率。未来
公司
将持续聚焦互联网营销业务，与巨量引擎继续保持深
度合作，向毛利率较高的业务倾斜，不断提升运营能力、客户服务能力，以提升
公司
整体毛利率。
（
2）增强融资能力，助推业务发展
公司已与多家银行和非银行金融机构建立了良好合作关系，并保持密切沟通，
随着业务发展和经营水平提升，同时依托控股股东的支持，助推业务发展。随着
业务发展，公司融资渠道和融资基础更加夯实，自身融资能力得到提升。在公司
经营发展存在短期资金缺口时，公司一方面积极自我融资，另一方面寻求控股股
东的支持，以此来保障资金供应。
（
3）持续强化内部管理，提升管理水平
公司将不断健全完善内部管理。主要包括：
①
继续深化改革，强化考核和激
励，激活内部潜力，挖潜增效。
②
梳理调整
公司组织架构，提高工作效率。
③
做
好年度规划，做好季度、半年度、年度动态预测，采取应对措施，保障指标完成。
④
做好资金计划编制、执行、分析和反馈工作，保障资金安全。
⑤
严守合规经营，
严格规范公司治理程序决策，信息披露合法合规。
⑥
组织实施好员工培训学习工
作，不断提升员工整体素质和业务技能。
（
4）持续优化业务结构，积极寻求多元发展
受近几年行业变化与宏观经济等多重因素影响，部分子公司经营业绩不佳，
为优化公司业务结构，更好地配置公司资源，提高资产运营效率，公司转让了微
赢互动等公司股权，同时终止金源互动搜索引擎业务。
同时，发行人开启了多元业务布局，积极探索新增长点。借助在流量运营。
数据分析等方面的优势，在
“
互联网
”
战略指引下，发行人积极开展保险经纪。
游戏、美妆等新业务，提升公司业务规模，增强公司盈利能力。
二、列表说明公司及子公司代理资质的具体情况，并结合上述情况说明金
源互动已不再是百度星级代理商的情况下，募集说明书中对发行人作为百度核
心商业化合作伙
